“Русал” займет $1,5 млрд

“Русал” назначил ABN Amro, Bank of Tokyo – Мitsubishi UFJ, BNP Paribas, Calyon и Citigroup организаторами синдицированного кредита на $1,5 млрд. В синдикации будет участвовать и Natexis Banques Populaires. Заем разделен на два транша по $750 млн сроком пять и семь лет, сообщил “Интерфакс”. Представитель “Русала” Вера Курочкина подтвердила “Ведомостям” факт ведения переговоров о привлечении кредита. Полученные деньги, по ее словам, будут использованы в основном на рефинансирование задолженности компании. Сейчас общая сумма заимствований “Русала” составляет около $3 млрд. Раскрыть размер процентной ставки по кредиту она отказалась.

Компания и прежде привлекала крупные займы. Например, в декабре прошлого года “Русал” привлек кредит на $687,5 млн. Он также состоял из двух траншей – необеспеченный заем на $206,75 млн сроком один год с возможностью увеличения еще на год и второй – на $480,75 млн сроком на пять лет. Букраннерами сделки также выступили ABN Amro, BNP Paribas и Citigroup, уполномоченным лид-менеджером – Natexis Banques Populaires. А рекордный для “Русала” синдицированный кредит в $800 млн был привлечен в декабре 2004 г. Его организовывали все те же Citigroup и BNP Paribas.

Аналитик Deutsche UFG Александр Пухаев считает естественным желание “Русала” рефинансировать долги. “Это обычная практика для компании – привлечение большего по объему кредита с низкими кредитными ставками для погашения задолженности, сложившейся из меньших по размеру и более “дорогих” кредитов”, – говорит он. Аналитик банка “Траст” Михаил Галкин напоминает, что из частных компаний только “Лукойл” в конце прошлого года привлек сопоставимый по объему синдицированный кредит – на $2 млрд сроком на три года под LIBOR + 0,7%. Он полагает, что “Русалу” новый заем удастся привлечь дороже – не менее чем под LIBOR + 1,5%.

Привлечение многомиллиардных кредитов пока удавалось лишь госкомпаниям и госбанкам. Так, “Газпром” в прошлом году привлек на покупку “Сибнефти” свыше $13,1 млрд. Галкин отмечает, что у других крупных российских компаний размер задолженности сопоставим с “Русалом”. Но, как правило, они не привлекают крупные займы, так как используют другие формы привлечения финансирования, например евробонды. “Русал” выпускал два транша облигаций в России – на 5 млрд руб. и 6 млрд руб. “Русал” – закрытая компания, она не готова раскрывать широкому кругу инвесторов информацию о себе, поэтому не активна в размещении евробондов, – резюмирует Галкин. – Ей удобнее работать с банками напрямую и на условиях конфиденциальности предоставлять им необходимую информацию”.

Денис Нуштаев из ИФК “Метрополь” считает, что решение о привлечении полуторамиллиардного кредита может свидетельствовать о том, что компания пока не определилась со сроками проведения IPO. “Компания собиралась провести IPO в 2007–2008 гг., а пока по-прежнему предпочитает занимать средства не на биржах, а в банках, тем более что сейчас банки охотно кредитуют растущие компании”, – говорит аналитик. Нуштаев полагает, что и дальше у компании не будет проблем с привлечением финансирования в банках. “Цены на алюминий растут, всего за год они увеличились на 66% до $2800 за 1 т алюминия, а значит, растет стоимость и кредитоспособность “Русала”, – считает Нуштаев. По его оценке, “Русал” стоит сейчас около $14 млрд. А исходя из того, что соотношение долга и стоимости компании может быть 1:2, “Русал” и дальше будет увеличивать заимствования до $6–7 млрд. “Мы рассматриваем еврооблигации как возможный инструмент привлечения средств для финансирования наших проектов, но окончательного решения по срокам и объемам еще не принято”, – сказала Вера Курочкина из “Русала”.