В два раза больше Китая
В 2005 г. Россия упрочила свое лидерство среди развивающихся стран по объему кредитов, привлеченных компаниями от иностранных банков. По данным Всемирного банка, наши компании взяли в долг $40,1 млрд – это в два раза больше, чем привлекли китайские ($18,5 млрд) и мексиканские ($18,2 млрд) корпорации, и в три раза больше, чем бразильские ($13 млрд) и индийские ($12,2 млрд). В 2004 г. Россия с $13,6 млрд тоже была на первом месте в рэнкинге ВБ, но отрыв идущей на втором месте Бразилии ($9,8 млрд) был не столь впечатляющим. По данным Joint External Debt Hub, внешний долг датских небанковских организаций вырос за прошлый год на $7 млрд, немецких – на $14 млрд, американских – на $206 млрд. Британские компании стали должны на $1 млрд меньше, на столько же сократился долг французских.
“В Китае в прошлом году можно было брать кредиты под невысокие ставки на внутреннем рынке, а в Мексике почти все крупные компании – американские, которые туда со своими деньгами приходят”, – объясняет лидерство России экономист “Уралсиба” Владимир Пантюшин. “У нас по сравнению с другими развивающимися странами невысокие страновые риски, – полагает аналитик Rye, Man & Gor Securities Антон Рубцов. – Ведь наше благополучие поддержано ресурсами. Китай будет потреблять дорогую нефть, а мы ее ему продавать”.
Основную роль в приросте российских частных займов сыграли госкомпании. “Газпром” привлек необеспеченный синдицированный кредит на более чем $13 млрд, чтобы приобрести “Сибнефть”, а “Роснефтегаз” занял у западных банков $7,5 млрд на покупку 10,74% акций “Газпрома” – вот уже и половина суммы, – констатирует управляющий директор Ситибанка Стивен Фишер. – Прошлый год прошел под знаком слияний и поглощений, и именно на это, а не на развитие предприятий привлекались в основном кредитные средства”.
Впрочем, и без учета государственных число российских компаний, которые могут позволить себе взять кредиты на Западе, значительно выросло – многие улучшили структуру, увеличили капитализацию, говорит главный экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик. “Если два года назад занять на Западе могли позволить себе только банки из первой двадцатки, то теперь кредитоваться могут и следующие 30”, – сказал руководитель департамента корпоративного финансирования Morgan Stanley Алексей Митрофанов. “Кроме “Газпрома” и “Сибнефти” “Лукойл” занимал на покупку канадской компании Nelson Resources, много покупала на кредитные деньги “Русснефть”, – перечисляет Рубцов. Металлурги – “Русал” и “Суал” – за счет кредитов рефинансировали долги, а “Северсталь” и Новолипецкий металлургический комбинат потратились на модернизацию оборудования, вспоминает аналитик ИК “Проспект” Дмитрий Парфенов.
Помимо банковских кредитов российские компании выпустили в 2005 г.
облигаций на $16,3 млрд – по этому показателю, по данным ВБ, наша страна тоже на первом месте среди развивающихся. “Большому приросту кредитов сопутствовал и значительный прирост прямых иностранных инвестиций – они достигли 3% ВВП. На следующий год мы прогнозируем $28 млрд”, – добавляет Лисоволик.
Экономисты уверены, что частные внешние заимствования не будут снижаться. “За рубежом привлекать капитал сейчас более выгодно, чем внутри страны, – считает Лисоволик. – Если высокие цены на нефть сохранятся, думаю, в следующем году кредитов возьмут не меньше”. А Рубцов напоминает, что на 2007 г. запланировано несколько крупных проектов, которые вряд ли обойдутся без иностранных займов: строительство “Транснефтью” ВСТО, освоение Штокмана, проекты на Сахалине.
Тяга к зарубежным займам таит в себе угрозы, предупреждает старший экономист “Уралсиба” Владимир Тихомиров. На мировых рынках начался рост ставок, который осложнит жизнь российским заемщикам. А приходящие в Россию деньги из-за рубежа разгоняют инфляцию, отмечает он.