Cватовство J.P. Morgan

Исходя из стоимости размещения банк оценен в три капитала. По мнению главного эксперта “Интерфакс-ЦЭА” Алексея Буздалина, исходя из размера пакета и специфики бизнеса банка (у банка большая доля расчетных функций – порядка 70–80% пассивов приходится на расчетные счета юрлиц), оценка банка адекватна. На этой неделе немецкий Bayerische Hypo- und Vereinsbank (HVB) купил у скандинавского Nordea Bank 26% акций ММБ за $395 млн – весь банк был оценен с коэффициентом 2,3 к капиталу. Росбанк при продаже 10% французскому Societe Generale оценили более чем в четыре капитала, Импэксбанк – около трех.

Решение выпустить дополнительные акции совет директоров Банка Москвы принял в декабре 2005 г. Тогда банк объявил, что будет выпущено 29 млн акций (около 24,7% уставного капитала). Размещать их планировалось по 519 руб. Но в марте этого года совет банка уменьшил количество размещаемых бумаг до 5,6 млн штук (4,5% уставного капитала). Тогда в Банке Москвы говорили, что учли независимую оценку рыночной стоимости акций и текущие потребности банка в капитале. В результате допэмиссии банк должен получить 2,9 млрд руб.

Вчера J.P. Morgan сообщил, что рассматривает возможность участия в увеличении капитала Банка Москвы в рамках допэмиссии путем открытой подписки, после исполнения преимущественного права существующими акционерами банка. Этот период заканчивается 25 июля 2006 г. Если акционеры Банка Москвы не воспользуются своими правами, приобрести акции можно будет до 3 августа этого года.

Получить комментарии в J.P. Morgan вчера не удалось. В Банке Москвы от них отказались.

А в своем сообщении инвестбанк участие в капитале Банка Москвы называет “миноритарной финансовой инвестицией”. И оговаривается, что разрешение регулирующих органов на участие в капитале банка еще предстоит получить.

В мае этого года в интервью “Ведомостям” президент Банка Москвы Андрей Бородин не исключал “возможности привлечения в капитал банка специализированного финансового института”. Он отмечал, что пакет, который банк готов предложить такому инвестору, “не будет очень большим – в пределах 1–2%” и не исключал, что это может быть часть допэмиссии банка. Тогда, по словам Бородина, банк уже вел переговоры, но потенциальных инвесторов президент не озвучил. А один из столичных чиновников еще минувшим летом говорил о возможном сотрудничестве между двумя этими банками.

Последняя сделка с акциями Банка Москвы в РТС прошла в середине марта по $27. Капитализация банка при этом превысила $3 млрд. Сейчас бумаги котируются достаточно широко – $17–30.

“Как правило, в развивающихся странах J.P. Morgan выступает в роли именно портфельного, а не стратегического инвестора”, – говорит аналитик Standard & Poor’s Екатерина Трофимова. По ее словам, банк покупает миноритарный пакет с целью дальнейшего развития инвестиционной деятельности с этим институтом или перепродажи стратегическому инвестору”. И Банк Москвы, по ее мнению, идеально для этого подходит. “Это один из крупнейших банков с хорошими клиентами, кроме того, участие в капитале облегчает доступ к муниципальным органам”, – добавляет Трофимова.

Миноритарных акционеров Банка Москвы планы J.P. Morgan только обрадовали. “Это показатель доверия [мирового финансового сообщества], – подчеркивает гендиректор управляющей компании “КИТ Финанс” Владимир Кириллов (один из ПИФов под управлением “КИТ Финанса” вложил в акции Банка Москвы около 10 млн руб., или 9,5% своего портфеля). – Присутствие такого акционера повысит привлекательность банка, в том числе среди международных инвесторов”. Кроме того, присутствие J.P. Morgan в капитале послужит своего рода гарантией соблюдения прав остальных миноритариев, добавляет он.

“Это первая ласточка”, – уверена Трофимова. По ее мнению, такие сделки на российском банковском рынке еще последуют.