“Сибнефть” виновата

За транзит “Газпром” получил от Rosukrenergo около 6 млрд руб. – почти вдвое меньше, чем годом ранее от венгерского трейдера Eural TG. Впрочем, то, насколько выгодно “Газпрому” работать через швейцарского трейдера, увидеть в отчетности нельзя, отмечает Сергей Глазер из Vostok Nafta. Хотя совет директоров монополии еще прошлой осенью одобрил выкуп у Газпромбанка 50% в Rosukrenergo, этого пока не произошло. “Газпром” до сих пор официально не договорился об этом со своим банком, говорит сотрудник “Газпрома”. А в марте собрание акционеров Rosukrenergo, чья чистая прибыль в прошлом году составила $741 млн, одобрило дивиденды за 2005 г., из которых Газпромбанку причитается $356 млн. Тот факт, что всю прибыль акционеры швейцарской компании отправляют на дивиденды, говорит о том, что серьезных инвестиционных проектов они пока не планируют, предпочитая ограничиваться приносящим быстрые деньги трейдерским бизнесом, отмечает Глазер. Газпромбанк и Rosukrenergo не комментируют дивиденды компании.

Несмотря на рекордные мировые цены на газ, “Газпром” не сумел показать результаты, которых от него ждали аналитики. Его чистая прибыль выросла по сравнению с 2004 г. на 49% до 311,1 млрд руб. ($11,2 млрд). Эксперты рассчитывали увидеть цифру минимум на $1 млрд выше. “Ренессанс Капитал” прогнозировал рост чистой прибыли “Газпрома” за 2005 г. на 70% до $12,1 млрд, а “Атон” ожидал $13 млрд. После опубликования результатов акции “Газпрома” подешевели на 1%. “Негативная динамика котировок акций “Газпрома” может объясняться отставанием чистой прибыли от рыночных оценок”, – отмечается в отчете “Атона”.

При этом выручка монополии выросла на 44% до $48,89 млрд – в среднем на 3% выше прогнозов. EBITDA выросла на 55% до $20,32 млрд – на 4% ниже консенсус-прогноза. “Атон” называет показатели “Газпрома” за 2005 г. “нейтральными”.

В монополии ссылаются на рост операционных расходов. Согласно отчетности концерна за год они увеличились на 30% до 929,56 млрд руб. Рост в значительной степени обусловлен консолидацией “Сибнефти”, из-за которой операционные расходы увеличились на 73,56 млрд руб.

Из-за “Сибнефти” вырос и долг “Газпрома”. Займы, привлеченные для ее покупки, увеличили чистый долг “Газпрома” на 60% – с 499,86 до 797,46 млрд руб. Топ-менеджер “Газпрома” уверяет, что почти все кредиты, привлеченные на оплату “Сибнефти”, уже погашены – за исключением долгосрочного займа на $2,5 млрд. Сейчас он оценивает консолидированный долг “Газпрома” в $24 млрд, а долг головной компании – в $20 млрд. При этом обслуживание долга обходится монополии примерно в $4 млрд в год.