ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Ростелеком” – МДМ-банк

МДМ-банк понизил рекомендацию по акциям “Ростелекома” с “покупать” до “держать”, а целевую цену – с $4,45 до $4,27. С начала года акции “Ростелекома” выросли больше чем в два раза, достигнув целевой цены, установленной МДМ-банком. Финансовые результаты за первое полугодие 2006 г. по РСБУ разочаровали аналитиков. EBITDA снизилась на 28% по сравнению с тем же периодом прошлого года до $198 млн, а чистая прибыль – на 52% до $99 млн.

Аналитиков “Тройки Диалог” это заставляет предположить неэффективность контроля над издержками. Снижение операционных результатов может отчасти объясняться дополнительными расходами в связи с переходом к новой системе взаиморасчетов между операторами по дальней связи. Но основные операционные показатели снижаются второй квартал подряд. Если учесть, что “Ростелеком” обладает лучшей в России сетью дальней связи, результаты компании совершенно неудовлетворительные, рассуждают аналитики. А недавняя стратегическая скупка уменьшила число акций в свободном обращении. В “Тройке” сохраняют рекомендацию “продавать” при справедливой цене в $2,28. Вчера в РТС акции “Ростелекома” упали на 6,1% до $4,65.