ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР


“Татнефть” – “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” понизил рекомендацию по акциям “Татнефти” с “покупать” до “держать” после недавнего ралли. Целевая цена акций повышена с $4,63 до $5,67. “Татнефть” стремится повысить прозрачность бизнеса, отмечают аналитики. Компания начала укреплять службу финансового учета и внутреннего аудита, чтобы гарантировать своевременное предоставление отчетности и раскрытие информации. По оценкам аналитиков, “Татнефть” может увеличить капитализацию на 14% только за счет улучшения корпоративного управления до уровня “Лукойла” (на который в этом аспекте равняются все ведущие нефтяные компании России). Но пока “Татнефти” до него далеко, замечают аналитики. Благоприятной новостью стало сообщение о том, что правительство готово частично профинансировать строительство нового нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплексов в Нижнекамске. Отчетность “Татнефти” по РСБУ за первое полугодие говорит о сокращении затрат на разведку и добычу. По словам аналитиков, способность предприятия удерживать расходы на относительно постоянном уровне, несмотря на усиление налогового бремени (сниженная ставка налогообложения начнет использоваться с 1 января 2007 г.), благоприятно влияет на оценку стоимости компании. В последнее время “Татнефть” прилагает немало усилий для улучшения своего имиджа и совершенствования корпоративного управления, но этого недостаточно, чтобы изменить отношение инвесторов, считают аналитики “Атона”. Они объясняют равнодушие инвесторов к акциям “Татнефти” задержками в предоставлении финансовой отчетности, отсутствием полных данных о выручке и невысокой ликвидностью. Рекомендация “Атона” – “держать”, прогнозная цена – $5,42. Вчера в РТС акции “Татнефти” котировались по $5,4–5,6 .

“Газпром” – Citigroup

Citigroup понизила рекомендацию по акциям “Газпрома” с “покупать” до “держать”, сохранив целевую цену на уровне $12,2. Рекомендация понижена из-за сократившегося потенциала роста котировок. Аналитики Citigroup уверены, что повышение доли “Газпрома” в индексе MSCI уже полностью учтено в цене акций и сейчас у них нет хорошего катализатора роста. Ближайшим фактором, способным оказать влияние на котировки “Газпрома”, станут финансовые результаты I квартала по МСФО, говорят в Citigroup. Удельный вес “Газпрома” в индексе MSCI Russia повысился с 30,5% до 46,7%, отмечают в Deutsche UFG. В индексе MSCI EM – с 2,8% до 5,4%, теперь в этом индексе “Газпром” занимает 1-е место, опередив Samsung Electronics (3,7%). Россия заняла 3-е место в MSCI EM (ее вес вырос с 9,2% до 11,6%) после Кореи (16,6%) и Тайваня (12,8%). Итоги очередного пересмотра индекса полностью соответствуют ожиданиям аналитиков Deutsche UFG. Они по-прежнему считают, что повышение веса “Газпрома” в индексе MSCI подтверждает значимость компании для иностранных инвесторов. В ближайшие 2–3 недели эта новость подстегнет приток средств в акции “Газпрома”, считают аналитики. Рекомендация Deutsche UFG – “покупать”, прогнозная цена – $13,23. Вчера в РТС акции “Газпрома” выросли на 2,28% до $11,2, индекс РТС вырос на 1,47%.