ЕБРР понравились рубли
Занимать в рублях ЕБРР начал в 2001 г. – тогда он выпустил векселя на 396 млн руб. А в прошлом году банк дебютировал со своими облигациями. Состоялся выпуск на 5 млрд руб. с плавающим купоном, привязанным к ставке MosPrime Rate (она рассчитывается на основе котировок крупнейших российских банков и нескольких западных “дочек” и отражает уровень ставок, по которым они готовы кредитовать первоклассные финансовые институты на 1–3 месяца).
Судя по всему, ЕБРР понравилось занимать таким образом. Весной этого года банк разместил еще один аналогичный выпуск, а теперь готовится к третьему. Ранее представители ЕБРР указывали его предполагаемый объем в ставшие стандартными 5 млрд руб. Однако теперь аппетиты заемщика выросли в полтора раза – вчера ЕБРР обнародовал официальное решение о выпуске бумаг на 7,5 млрд руб. А среди потенциальных покупателей он указал девять “дочек” иностранных банков в России, три их материнские структуры и Газпромбанк.
В ЕБРР отказались комментировать причины увеличения размера займа и его назначение. А начальник управления финансовых рынков Международного московского банка Андрей Юматов рассказал, что ранее ЕБРР обращался к дюжине организаторов выпуска с вопросом о возможности разместить бумаги на 7,5 млрд руб. И получил утвердительный ответ о наличии спроса в таком объеме. Ведь такие бумаги уникальны: у них наивысший кредитный рейтинг и плавающая ставка купона, благодаря которой цена бумаг всегда близка к номиналу вне зависимости от конъюнктуры рынка, объясняет Юматов.
Ажиотажа не будет. MosPrime ниже, чем LIBOR, и поэтому облигации интересны лишь банкам, которые играют на укреплении рубля, говорит президент “Ист Кэпитал” Асхат Сагдиев. Облигации ЕБРР и сейчас не очень ликвидный инструмент – ими между собой торгуют те банки, которые готовятся к размещению и этого выпуска, говорит аналитик “Атона” Алексей Ю.
ЕБРР важно рублевое финансирование из-за обилия проектов в России, отмечает Ю. Например, весной ЕБРР завершил синдикацию кредита для “Мосэнерго” на 7,2 млрд руб. Эти средства энергетики получили двумя траншами – 2,9 млрд руб. на 12 лет под MosPrime + 4% годовых, а остальные 4,3 млрд руб. – на семь лет под MosPrime + 2,75% годовых. Россия приобретает в портфеле ЕБРР все большее значение. К 2010 г. стратегия банка предусматривает увеличение доли операций в стране до 41% от общего объема долгового финансирования в Центральной и Восточной Европе с 24% по итогам минувшего года.
Рублевые облигации ЕБРР выпустил не только с целью привлечь рубли, но и чтобы помочь структурировать рынок капитала в России и ввести на нем новый стандарт, уверял ранее президент ЕБРР Жан Лемьер. Столь надежных инструментов на рынке рублевого долга недостаточно. А рублевые выпуски ЕБРР подтолкнут к аналогичным шагам и других иностранных эмитентов, полагает зампред правления Внешторгбанка Алексей Акиньшин.
Пока же облигации ЕБРР – чисто банковский инструмент, говорит Ю. Их доходность более привлекательна, чем по облигациям Банка России, а цена стабильнее, чем по ОФЗ, отмечает Юматов. Облигации ЕБРР признаются как ломбардные инструменты в ЦБ и будут рассчитываться при нормативах ликвидности, добавляет Сагдиев.