ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Роснефть” – Альфа-банк

“Сургутнефтегаз” – Deutsche UFG

Deutsche UFG повысил рекомендацию по акциям “Сургутнефтегаза” с “держать” до “покупать”, сохранив прогнозную цену на уровне $1,69. Рекомендация повышена из-за падения котировок компании. В ходе недавней коррекции акции “Сургутнефтегаза” подешевели на 16%, бумаги “Лукойла” – на 10%, а индекс РТС снизился на 3%, отмечают аналитики Deutsche UFG. В результате, по их оценкам, потенциал роста бумаг “Сургутнефтегаза” составляет 28%.

“Сургутнефтегаз” подтвердил прогноз добычи нефти на 2006 г. в размере 67,1 млн т и установил прогноз добычи нефти на 2007 г. на уровне 70,3 млн т, говорят аналитики “Атона”. Оба показателя несколько отстают от прогнозов “Атона” – 67,9 и 71,3 млн т соответственно. Планы “Сургутнефтегаза” предусматривают начало разработки 17 новых месторождений нефти и природного газа в ближайшие пять лет и доведение объема добычи на Талаканском месторождении до 3 млн. Для выполнения этой задачи “Сургутнефтегаз” инвестирует 63 млрд руб. ($2,33 млрд) в 2006 г. и 88 млрд руб. ($3,25 млрд) в 2007 г. Уровень капиталовложений соответствует оценкам аналитиков “Атона” на 2006 г., но существенно превышает их прогноз на 2007 г. Это подтверждает наметившуюся ранее общеотраслевую тенденцию повышения затрат на обеспечение роста добычи при более низких, чем ожидалось, темпах роста производства в российском нефтегазовом секторе, подчеркивают в “Атоне”. Кроме того, в планах компании стать владельцем нефтеперерабатывающего завода – либо построить новый, либо приобрести уже существующий, сообщалось на прошлой неделе. В “Атоне” по-прежнему рекомендуют “держать” акции “Сургутнефтегаза” из расчета прогнозной цены в $1,54. В пятницу в РТС акции нефтяной компании подешевели на 0,39% до $1,265.

Альфа-банк присвоил рекомендацию “держать” акциям “Роснефти”, расчетная цена – $8,1 за акцию. Аналитики Альфа-банка отмечают, что основные активы “Роснефти” стоят $48 млрд с учетом приблизительно $9,4 млрд чистого долга и доказанных запасов по классификации SPE в 18,9 млрд баррелей нефтяного эквивалента. Аналитики банка уже включили в рассчитываемую ими цену компании прибавку в $3,5 млрд от банкротства ЮКОСа. Причем “Роснефть” может получить дополнительно еще $6,8 млрд, если приобретет со скидкой некоторые из оставшихся активов ЮКОСа. По оценке аналитиков, приобретение “Удмуртнефти” и годовой рост более чем на 8% сделают “Роснефть” крупнейшим российским производителем нефти еще до конца этого года. Учитывая имеющуюся базу запасов в Западной Сибири и богатство разрабатываемых проектов, добыча “Роснефти” к 2015 г. должна достигнуть 3 млн баррелей в сутки. А экспансия “Роснефти” в Восточной Сибири делает компанию ключевым поставщиком Тихоокеанского трубопровода, построенного “Транснефтью”.

Аналитики банка ING считают, что, если бы “Роснефти” удалось захватить все оставшиеся активы ЮКОСа в ходе банкротства компании, справедливая цена одной акции составила бы $10,23. Но пока этого не произошло, они рекомендуют “держать” эти бумаги и считают, что справедливая их стоимость составляет $8,05. В пятницу на торгах на ММВБ акции “Роснефти” подешевели на 1,98% до 205,8 руб. ($7,68).