ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Норильский никель” – “Уралсиб”

“Уралсиб” повысил целевую цену акций “Норильского никеля” с $171 до $180, сохранив рекомендацию “покупать”. Рост цен на металлы дает аналитикам основания повысить целевую цену на $23, но увеличение средневзвешенной стоимости капитала и поправки на дивиденды за девять месяцев 2006 г. снижают прогнозную цену соответственно на $12 и $2. Поэтому они повысили цену всего на $9.

На прошлой неделе “Норильский никель” опубликовал результаты первого полугодия 2006 г. по МСФО. Выручка выросла на 28% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года – до $4,2 млрд. Показатель оказался на 8% ниже прогноза аналитиков “Атона”. Это произошло из-за сокращения физического объема продаж и увеличения запасов готовой продукции, которые компания может реализовать во втором полугодии. “Норникель” в очередной раз продемонстрировал способность эффективно контролировать затраты, которые снизились на 2%. Это позволило компании увеличить показатель EBITDA на 52% до $2,6 млрд, рентабельность EBITDA выросла на 10 п. п. до 62%. Скорректированная чистая прибыль (без учета одноразовых статей) составила $1,6 млрд, что на 7% ниже прогноза “Атона”. “Атон” сохраняет рекомендацию “покупать” при прогнозной цене $176. Вчера в РТС акции “Норникеля” выросли

на 2,5% до $129,4.