Первое компьютерное IPO
Devenny Holdings в конце октября собирается провести IPO на AIM – секции рынка альтернативных инвестиций Лондонской фондовой биржи. Об этом “Ведомостям” рассказали два источника, знакомых с планами группы. “Компьюлинк” надеется привлечь $70–100 млн, причем больше половины пойдет на развитие бизнеса и покупки, говорит источник “Ведомостей”. По его словам, “уже есть понимание, какие компании нужно купить, но пока нет договоренностей с их владельцами”. Группа рассчитывает, что инвесторы оценят стоимость “Компьюлинка” в $250–300 млн, рассказывает собеседник “Ведомостей”, а андеррайтерами IPO будут ING Bank и “Ренессанс Капитал”.
Президент группы “Компьюлинк” Михаил Лящ и управляющий директор Delta Private Equity Partners Кирилл Дмитриев отказались говорить об IPO. “Мы вошли в “Компьюлинк” три года назад, вложили в него до $10 млн и наблюдаем уникальный рост оборотов и прибыльности компании”, – радуется Дмитриев.
А Лящ рассказал “Ведомостям” о покупке компании “Кворум”, которая специализируется на IT-услугах для банков. По его словам, в прошлом году выручка “Кворума” составила около $5 млн. Лящ отказался назвать цену покупки.
В ING Bank “Ведомостям” лишь подтвердили, что банк стал консультантом “Компьюлинка”.
По данным IDC, в 2005 г. объем российского IT-рынка составил $12 млрд – на 25,4% больше уровня 2004 г. На долю сегмента IT-услуг, согласно IDC, пришлось около 20% всего рынка. IDC прогнозирует, что в 2006 г. и последующие годы он будет самым быстро растущим сегментом IT-рынка.
Ведущий аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов считает, что владельцам “Компьюлинка” будет трудно привлечь $70–100 млн за 30% его акций, – компания не входит в число лидеров рынка, но, продолжает он, в России не так много больших по размеру и быстро растущих секторов, которые отсутствуют на бирже как факт. Это модный сектор, и они придут на биржу одними из первых, так что у “Компьюлинка” есть шанс провести IPO успешно, заключает Богданов.
Владислав Кочетков из “Финама” считает, что “Компьюлинк” оценил свой бизнес достаточно консервативно и это позволит инвесторам рассчитывать на рост котировок после размещения. Кочетков ожидает, что IPO пройдет успешно: у Delta Private Equity Partners большой опыт в поиске инвесторов.
“Если учитывать интерес инвесторов к российскому IT-рынку и то, что это будет первое компьютерное IPO, “Компьюлинку” по силам добиться успеха, – рассуждает гендиректор аутсорсинговой компании ISG Алексей Кудрявцев, – вопрос в том, какой бизнес-план для привлеченных средств они предложат”.
Президент группы компаний Verysell Михаил Краснов считает оценку в $250–300 млн завышенной – обычно капитализация таких компаний превышает EBITDA в 7–8 раз.
Президент компании OCS (входит в группу “НКК”) Максим Сорокин считает, что инвесторы не готовы адекватно оценивать российский IT-бизнес и это приводит к занижению стоимости компаний. Он надеется, что успешное IPO какой-либо российской компании облегчит путь на биржу другим участникам рынка.