Самый дешевый заем
Ажиотаж вокруг займа Сбербанка был ожидаемым. “Банки рады одолжить “Сберу”, потому что знают, что он точно вернет”, – говорит аналитик “Тройки Диалог” Эндрю Кили. “Если вдруг случится кризис ликвидности, всем ясно, что Сбербанк будет последним, кто столкнется с проблемами”, – уверена аналитик Альфа-банка Наталья Орлова.
Подписание соглашения о необеспеченном синдицированном кредите на $1,5 млрд сроком на три года по ставке LIBOR + 0,3% годовых состоялось в пятницу. Изначально Сбербанк собирался привлечь $1 млрд, однако получил заявок на $1,7 млрд и 19 октября правление банка приняло решение занять больше, чем планировалось, рассказал президент банка Андрей Казьмин.
Организаторами кредита стали ABN Amro, Barclays Capital, J.P. Morgan и Sumitomo Mitsui Banking Corporation, а всего в синдикат вошло 30 банков. По словам Казьмина, полученные ресурсы пойдут на ссуды корпоративным клиентам. А вот конкретных заемщиков Казьмин называть не спешит: “Не могу сказать, какой доллар в какую отрасль пойдет”.
Кредиторов вдохновляет не столько рейтинг “Сбера”, сколько его доля на рынке и “роль системообразующего банка”, говорит ассоциированный директор Barclays Capital Денис Шулаков. “По этим показателям это один из лидирующих банков в мире”, – сказал Шулаков. И выразил надежду, что в скором времени потенциал банка найдет отражение в повысившихся рейтингах. “Сбер” рейтингуют два агентства: Moody’s (Ваa2) и Fitch Ratings (ВВВ+). Аналитик Fitch Ratings Джеймс Уотсон считает, что условия привлечения денег “Сбером” соответствуют его рейтингу, а повышение в ближайшее время вряд ли состоится, поскольку прогноз по страновому рейтингу, совпадающему с оценкой госбанка, – “стабильный”.
“Сбер” – не самый агрессивный заемщик. Его заем уступает не только аппетитам “Газпрома”, привлекавшего $13 млрд на покупку “Сибнефти”, но и частным “Лукойлу”, занявшему в декабре $2 млрд на три года под LIBOR + 0,7% годовых, и “Русалу”, получившему в июле $ 2,6 млрд двумя траншами – пятилетним под LIBOR + 1,1% и семилетним под LIBOR + 1,4%.
Зато Сбербанк побил ценовой рекорд. До сих пор он принадлежал Внешэкономбанку, получившему $800 млн на три года под LIBOR + 0,35%. В сентябре на таких же условиях “Внешторгбанк – Розничные услуги” привлек $330 млн.
Сбербанк выиграет не только от выгодных условий займа, но и от того, что чуть уменьшит роль средств населения, на которые приходится две трети объема привлеченных ресурсов, говорит Орлова. До сих пор на внешние заимствования у “Сбера” приходилось 2% обязательств, что в разы меньше, чем у Внешторгбанка (22% по итогам полугодия). С новым кредитом их доля составит около 4%, подсчитал Казьмин.
“То, что “Сбер” привлек деньги на таких условиях, лишь подтверждает, что он находится в привилегированном положении как банк с большим госучастием. Госбанки других стран с рейтингами, как у “Сбера”, тоже привлекают дешевые деньги”, – говорит Кили. Он считает, что стоимость финансирования будет снижаться и для других банков с подобными кредитными рейтингами и поддержкой государства – например, ВТБ, а вот частных компаний это вряд ли коснется.
“Не все объясняется наличием государства в капитале. Банк динамично развивается и правильно выстраивает отношения с инвесторами. Например, мы не пошли весной на поводу у иностранных кредиторов, которые желали увеличить размер займа. Хотя это была целая серия изматывающих переговоров – у обеих сторон рубашки были мокрыми”, – говорит один из менеджеров “Сбера”.