ФЛЮГЕР

Сбербанк – Credit Suisse

Credit Suisse повысил рекомендацию по акциям Сбербанка с “наравне с рынком” до “лучше рынка”, а целевую цену – c $2290 до $2800. Аналитики Credit Suisse повысили свой прогноз по росту кредитного портфеля банка с 28% до 31% в 2006 г. и с 27% до 35% в 2007 г. Прогноз ожидаемой процентной маржи повышен с 6,8% до 6,9% в 2007–2008 гг. и с 6,5% до 6,9% в 2009 г. Аналитики позитивно оценивают планируемую допэмиссию акций банка. По их мнению, дополнительный выпуск акций окажет позитивное влияние на стоимость бумаг банка в долгосрочной перспективе, так как может повысить ликвидность и расширить круг международных инвесторов.

Аналитики “Ренессанс Капитала” опасаются, что в краткосрочной перспективе потенциал роста котировок Сбербанка может остаться нереализованным из-за предстоящего размещения акций, размер и сроки которого пока не определены. В последнее время динамика котировок Сбербанка напоминает настоящее ралли, говорят аналитики. Этому способствовали благоприятная макроэкономическая ситуация, высокие темпы роста сектора в целом и отличные результаты деятельности банка в прошлом и этом годах. По итогам первого полугодия 2006 г. банк продемонстрировал высокие финансовые результаты. Чистая прибыль Сбербанка достигла 37 млрд руб., превысив показатель января – июня прошлого года на 50%. Рентабельность капитала составила 30%. Недавно аналитики “Ренессанса” повысили прогноз чистой прибыли Сбербанка на 2006–2008 гг. на 6–8%. “Ренессанс Капитал” сохраняет рекомендацию “покупать” с целевой ценой $2878. Вчера в РТС акции Сбербанка выросли на 2,33% до $2415. Индекс РТС вырос на 0,36%.

Банк Москвы – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” понизила рекомендацию по акциям Банка Москвы с “покупать” до “держать”, повысив справедливую цену с $32,27 до $35,82. Рекомендация понижена из-за роста котировок акций. Во вторник Банк Москвы опубликовал хорошие финансовые результаты за первое полугодие 2006 г. Чистая прибыль выросла на 40% по сравнению с уровнем первого полугодия 2005 г. – до $88 млн. Во втором полугодии прошлого года банк показал существенно более сильные результаты, что позволяет аналитикам прогнозировать 44%-ное увеличение чистой прибыли по итогам 2006 г. – до $205 млн. Чистый процентный доход тоже был выше, чем в прошлом году, – на 53%. Аналитиков несколько разочаровал уровень издержек, оказавшийся на 46% больше, чем в первом полугодии 2005 г. Но, по их словам, основные показатели балансового отчета Банка Москвы особенно высоки: с начала года активы увеличились на 40% до $11,6 млрд, главным образом благодаря резкому росту объема депозитов физических лиц и выданных кредитов (соответственно на 39% и 40% с начала года). Для сравнения: у Сбербанка объем кредитов в первом полугодии вырос на 15%, а в целом по рынку – на 19%.

Аналитики “Антанта Капитала” оценивают финансовые результаты Банка Москвы как нейтральные. Рентабельность капитала составила 18,5%, рентабельность активов – 1,5%, что соответствует среднеотраслевому уровню, говорят аналитики. Они сохраняют рекомендацию “держать”. Вчера в РТС акции Банка Москвы котировались по $30–34.