ВЕКТОР

Акционеры в проигрыше

На повестке дня вновь стоит слияние “Транснефти” и “Транснефтепродукта”. О том, что эта идея обсуждается, “Ведомостям” рассказали несколько чиновников профильных ведомств. Но будет ли предложение объединить две трубопроводные монополии реализовано – непонятно, ведь явного синергетического эффекта от объединения нефтепроводов и оператора нефтепродуктопроводов не видно. Для “Транснефти” это вообще невыгодно, ведь такая сделка “осложнила бы ей ведение бизнеса, не принеся при этом никаких выгод”, отмечают в отчете аналитики “Тройки Диалог”. А больше всего, по их мнению, возможное объединение ударит по владельцам привилегированных акций “Транснефти”. Если слияние осуществить путем присоединения “Транснефтепродукта” к “Транснефти”, последней нужно будет провести допэмиссию акций, которая размоет доли владельцев “префов”. Конечно, “Транснефть” могла бы купить другую монополию. Но свободных денег у нее на это нет, а за привлеченные расплачиваться опять же придется акционерам, которые в этом случае потеряют в дивидендах.

Сохранили лицо

Совет директоров “Вымпелкома” вчера, как и год назад, не утвердил бюджет компании на следующий год. За предложенный менеджерами консолидированный бюджет проголосовало простое, а не квалифицированное (как положено по уставу компании) большинство членов совета. Необходимых голосов не было подано “вследствие существующих в совете директоров разногласий по вопросу расходования средств дочерней компанией “Вымпелкома” “Украинские радиосистемы” (УРС)”, поясняется в пресс-релизе российского оператора. Аналогичные разногласия возникли год назад: тогда представители норвежского акционера “Вымпелкома” – Telenor в совете директоров отказались утверждать бюджет, в котором предусматривались инвестиции в развитие украинской “дочки”. Telenor, уже контролирующий крупнейшего местного сотового оператора – “Киевстар”, несколько месяцев сопротивлялся выходу “Вымпелкома” на Украину. Когда же тот все же купил УРС, норвежцы заблокировали утверждение бюджета, а затем еще и обжаловали сделку в суде. Правда, ни тот ни другой шаг эффективным не оказался. Все три судебных иска против “Вымпелкома” Telenor проиграл, а отсутствие утвержденного бюджета на 2006 г. не помешало руководству российского оператора инвестировать ни в России, ни на Украине, ни в других странах. Бюджет лишь ограничивал бы “Вымпелком” в тратах, объяснял его гендиректор Александр Изосимов. Нынешний отказ Telenor утверждать бюджет “Вымпелкома” на 2007 г., скорее всего, тоже не помешает развитию оператора, в том числе и на Украине. Но, одобрив бюджет, норвежцы дали бы повод заподозрить, что они смирились с нежеланной украинской сделкой, а возможно, готовы махнуть рукой и на другие нарушающие их интересы действия “Вымпелкома” и его второго акционера – “Альфа-групп”. Проголосовав против, они сохранили лицо.