Связисты с убытком

“Сибирьтелеком” в начале марта раскрыл предварительные финансовые результаты за 2006 г. по российским стандартам финансовой отчетности (РСБУ). Согласно отчетности, выручка оператора превысила 23 млрд руб., по сравнению с прошлым годом выросла на 5%, а чистая прибыль – на 93%, превысив 1,3 млрд руб. В структуре доходов “Сибирьтелекома” около 50% занимает городская и сельская телефонная связь (10,2 млрд руб.), внутризоновая телефонная связь – 4,2 млрд руб., услуги присоединения и пропуска трафика – 3,7 млрд руб. Остальная выручка приходится на сотовую связь, услуги доступа к Интернету и IP-телефонии.

В отчетность “Сибирьтелекома” по РСБУ не вошли показатели “дочек” (в стандарты отчетности по РСБУ не входят показатели дочерних предприятий) – “Байкалвесткома” и “Енисейтелекома”. На них приходится более 2,5 млн из 3,1 млн абонентов. По итогам первого полугодия 2006 г. ARPU (среднемесячный доход на одного абонента) составил $11.

Но аналитиков такие показатели оператора огорчили. По сравнению с III кварталом 2006 г. чистая прибыль снизилась на $33 млн, говорит аналитик “Атона” Анна Курбатова. “Убыток в $33 млн существенно подпортил картину. Судя по всему, убыток образовался из-за высоких расходов на персонал и прочих единовременных отчислений. К тому же EBITDA margin тоже оказалась ниже прогнозируемого – всего лишь 28% вместо 30%”, – говорит она.

По словам начальника департамента по связям с общественностью “Сибирьтелекома” Владимира Шибанова, компания получила убыток из-за создания резерва под выплату денег персоналу, подлежащему сокращению. Сообщить число сокращенных в 2006 г. сотрудников он отказался. Компания рассчитывает на существенный рост выручки и чистой прибыли по МСФО, так как в нее будет включена отчетность по подконтрольным предприятиям сотовой связи, говорит Шибанов. Сейчас, по его словам, в структуре доходов компании сотовая связь занимает около 30%.

Курбатова согласна, что по МСФО показатели должны быть привлекательнее. По ее прогнозам, выручка “Сибирьтелекома” по МСФО за 2006 г. может достигнуть $1,073 млрд, EBITDA – $367 млн, чистая прибыль – $115 млн.

Директор Центра исследования и анализа инвестиционных проектов в сфере высоких технологий инвестиционной компании “Финам” Элина Караева надеется, что высокорентабельный сотовый бизнес улучшит показатели компании. “Рентабельность EBITDA сотового бизнеса компании – 35%. Стоит отметить рост выручки по итогам года: на фоне регуляторных изменений, негативно влиявших на доходы, более чем 5%-ный рост выручки выглядит очень хорошим показателем. У другой уже отчитавшейся “дочки” “Связьинвеста” – Южной телекоммуникационной компании (ЮТК) выручка снизилась на 3%”, – сравнивает Караева.

Результаты “Сибирьтелекома” разочаровали и аналитика МДМ-банка Екатерину Генералову. По ее словам, оператор показал чистую прибыль вдвое ниже прогнозируемой. “Последний квартал оказался для компании провальным. В ЮТК похожая ситуация – убытки составили $23 млн, но она зарезервировала фонд не под выплаты сотрудникам, а под погашение налогов”, – отмечает она. По прогнозам Генераловой, чистая прибыль ЮТК по МСФО окажется ниже, чем по РСБУ.

По оценкам аналитика “Антанта-Капитал” Анны Крыловой, в 2007 г. выручка “Сибирьтелекома” по МСФО (с учетом укрепления рубля) может вырасти на 22% и составить $1,34 млрд. EBITDA увеличится на 31% до $425 млн, чистая прибыль составит $202 млн (+43%). Основные драйверы роста на 2007 г. – это увеличение тарифов на местную связь с 1 февраля 2007 г., а также продолжающийся рост сегмента новых услуг.