“Сургут” ждут в ОГК-4
IPO ОГК-4 состоится летом. В пятницу совет директоров ОГК-4 назначил на 23 апреля заседание внеочередного собрания акционеров для одобрения параметров допэмиссии. Компания планирует выпустить до 23 млрд новых акций (31,9% от увеличенного уставного капитала) на сумму не менее $1,2 млрд (31,5 млрд руб.). Доля РАО “ЕЭС России” в ОГК-4 после размещения может снизиться до 61% акций.
Допэмиссия ОГК-4 будет размещена по открытой подписке, сообщила “Ведомостям” представитель РАО “ЕЭС России” Марита Нагога. При этом, говорит она, крупный пакет может быть продан одному стратегическому инвестору. Источник “Ведомостей”, знакомый с планами размещения ОГК-4, добавляет, что государство сразу после IPO может продать свою долю в ОГК-4 тому же инвестору, чтобы тот смог получить контрольный пакет акций энергокомпании.
Самым ожидаемым стратегическим инвестором ОГК-4 является “Сургутнефтегаз”, а его основными конкурентами – “Газпром” и “Новатэк”, считает аналитик FIM Securities Дмитрий Царегородцев. Все три компании поставляют сырье на принадлежащую ОГК-4 Сургутскую ГРЭС-2 – крупнейшую в России газовую станцию. “Сургутнефтегаз” обеспечивает ее топливом на 85%, оставшиеся 15% примерно пополам распределены между “Газпромом” и “Новатэком”, пояснил “Ведомостям” источник в ОГК-4.
Из трех компаний публично о заинтересованности в приобретении долей в ОГК, в которые вошли Сургутская ГРЭС-2 и Сургутская ГРЭС-1 (ОГК-2), заявлял еще почти три года назад гендиректор “Сургутнефтегаза” Владимир Богданов. Представители “Газпрома”, “Сургутнефтегаза” и “Новатэка” от комментариев отказались. Источник, близкий к “Сургутнефтегазу”, сообщил “Ведомостям”, что решение об участии в IPO ОГК-4 будет принято после публикации условий сделки.
Сургутская ГРЭС-2 мощностью 4800 МВт вырабатывает свыше 60% электроэнергии всей ОГК-4 и является ключевым активом компании, констатирует представитель ОГК-4 Сергей Шандаров. Станции ОГК-4 расположены в регионах с высокими темпами роста энергопотребления, но популярность IPO обеспечит именно Сургутская ГРЭС-2, добавляет аналитик “Финама” Семен Бирг.
Последняя сделка с акциями ОГК-4 на РТС состоялась в среду по $0,1015 за бумагу, на ММВБ – в пятницу по 2,724 руб. Таким образом, рыночная стоимость готовящегося к продаже пакета составляет $2,33–2,4 млрд. Но аналитик “Атона” Дмитрий Скрябин ожидает, что по итогам IPO ОГК-4 сможет привлечь $2,7 млрд. Если “Сургутнефтегаз” купит все бумаги, ему придется заплатить еще $1,25 млрд для получения контроля над компанией.
Впрочем, ОГК-4 уже заявляла, что для финансирования ее первоочередных инвестпроектов нужно не более 31,5 млрд руб. В таком случае компании достаточно снизить объем IPO вдвое – до 11,4 млрд новых акций (15,9% от увеличенного уставного капитала). Тогда доля РАО упадет лишь до 72,7%. Но стратегическим инвесторам, желающим получить контрольный пакет, нет смысла участвовать в IPO, считает Царегородцев.