Вячеслав Синюгин, председатель правления “ГидроОГК”
Вячеслав Синюгин, бывший зампред правления РАО “ЕЭС России” Анатолия Чубайса, выиграл от энергореформы, в разработке которой принимал самое активное участие. Уже два года он возглавляет крупнейшую энергогенерирующую компанию страны – “ГидроОГК”, созданную в ходе этой реформы. Хотя Синюгин сделал карьеру как профессионал фондового рынка, а не как энергетик, ему пока приходится заниматься в основном гигантскими проектами строительства гидроэлектростанций. Но в интервью “Ведомостям” Вячеслав Синюгин рассказал, что уже в следующем году акции “ГидроОГК” появятся на фондовых биржах: “Мы знаем, что рынок ждет”.
– Вы возглавляете “ГидроОГК” с момента создания компании. Чего удалось достичь за это время?
– В декабре 2006 г. исполнилось два года с момента образования “ГидроОГК” в структуре РАО “ЕЭС России”. За это время компания полностью сформирована как холдинг. “ГидроОГК” – сейчас крупнейшая в России генерирующая компания по установленной мощности и самая большая компания в Европе по производству электроэнергии на базе возобновляемых источников. Нам удалось выстроить систему управления холдингом, включающим в себя почти 50 гидростанций, восемь крупных строек и несколько проектных компаний, занимающихся сооружением гидростанций. Разработана и утверждена долгосрочная стратегия развития. Если коротко, три ее главные цели – обеспечение надежной работы гидростанций, развитие возобновляемой энергетики и рост стоимости компании.
– Когда акции “ГидроОГК” появятся на бирже?
– Сейчас мы консолидируем активы. В будущем гидростанции, являющиеся сегодня нашими дочерними обществами, превратятся в филиалы “ГидроОГК” и, соответственно, перейдут на единую акцию. Мы идем по графику. В этом году “ГидроОГК” планирует завершить консолидацию своих 100%-ных “дочек”, а затем на одну акцию c “ГидроОГК” перейдут и все остальные действующие ГЭС холдинга. Мы знаем, что рынок ждет появления акций “ГидроОГК”, и достаточно высоко оцениваем потенциальную капитализацию компании. Наша задача – обеспечить выход на биржу до конца II квартала 2008 г. Я думаю, что акции “ГидроОГК” будут одними из самых интересных для инвесторов.
– Каковы финансовые результаты 2006 г.?
– Пока могу назвать только предварительные цифры. За два года выручка “ГидроОГК” увеличилась практически вдвое – с 12,8 млрд руб. в 2005 г. до почти 24 млрд руб. в прошлом году. Чистая прибыль в 2006 г. по РСБУ – около 2,9 млрд руб., хотя формально она может составить всего порядка 170 млн руб. Это связано с тем, что Республике Дагестан с баланса нашей дочерней компании “Сулакэнерго” был передан тоннель, ведущий к Ирганайской ГЭС, а с баланса Бурейской ГЭС местной администрации были переданы объекты социальной сферы. В 2007 г. мы прогнозируем рост выручки “ГидроОГК” до 38,2 млрд руб., чистой прибыли – до 9 млрд руб. Прибыль гидростанций сильно зависит от погоды. Прошлый год был крайне маловодным на Волге и Каме, и ГЭС Волжско-Камского каскада физически не смогли выработать установленный для них объем электроэнергии. В то же время на Енисее был мощнейший паводок, и выработка Саяно-Шушенской ГЭС существенно превысила плановые показатели. В этом году нам пока с погодой везет. Аномально теплая зима сменилась ранними паводками, а такие природные явления благоприятно сказываются на выработке ГЭС.
– Насколько велика ваша инвестиционная программа? Как будете ее финансировать?
– Потребность в инвестициях “ГидроОГК” до 2011 г. – 329 млрд руб., в том числе в 2007 г. – более 50 млрд руб. Источниками инвестиций в текущем году станут собственные средства компании, средства федерального бюджета в размере 5 млрд руб., а также привлеченные. В 2006 г. “ГидроОГК” получила кредитный рейтинг Moody’s инвестуровня, привлекла на выгодных условиях кредиты ЕБРР и Morgan Stanley, успешно провела дебютное размещение облигаций. Объем наших заимствований по итогам 2006 г. составил более 14 млрд руб. Мы планируем и дальше активно работать на рынке заемного капитала. Объем нашей программы заимствований на 2007 г. – около 9 млрд руб.; если говорить о более широких горизонтах, то до конца 2010 г. мы рассчитываем привлечь от 26 млрд до 40 млрд руб. В феврале мы привлекли синдицированный кредит в $60 млн под конкретный проект – достройку Кашхатау ГЭС мощностью 60 МВт в Кабардино-Балкарии. В процессе road show заявки на участие в кредите подали 16 иностранных инвесткомпаний и банков, в том числе четыре азиатских. Объем предложения более чем в четыре раза превысил наши ожидания и составил $260 млн. Еще одним источником инвестиционных средств для компании со следующего года станет выручка от продажи активов РАО ЕЭС, т. е. пакетов акций тепловых генерирующих компаний.
– Как вам удалось убедить иностранных инвесторов вкладываться в проекты на Кавказе?
– Мы структурировали проект, сделали качественную презентацию на Западе, где Кавказ традиционно рассматривали как высокорискованный для инвестиций регион, рассказали, что в России есть проекты развития регионов, в том числе и на Кавказе. Регион трудный, но развивающийся, мы в него верим. В 2006 г. “ГидроОГК” стала крупнейшим инвестором на Кавказе и в Южном федеральном округе (ЮФО) в целом – наши инвестиции превысили 5 млрд руб. Большую роль здесь сыграли и усилия властей ЮФО по созданию благоприятного инвестклимата.
– Как продвигается совместный проект “ГидроОГК” и “Русала” по достройке Богучанской ГЭС и алюминиевого завода?
– Проект Богучанского энерго-металлургического объединения (БЭМО) – самый крупный из реализуемых сейчас “ГидроОГК”. Мы активно стартовали, и один из ключевых результатов прошлого года – разворот гигантского строительства, крупнейшего в электроэнергетике России. “ГидроОГК” и “Русал” утвердили все этапы выполнения проекта. Это очень напряженный график. Пуск первой очереди Богучанской ГЭС мощностью 1000 МВт планируется на 2009 г., еще 660 МВт – в 2010 г. Уже в апреле предполагаем развернуть строительство Богучанского алюминиевого завода. На финансирование проекта в 2007 г. “ГидроОГК” и “Русал” предполагают направить 15 млрд руб. Сейчас мы завершаем сделку по привлечению бриджевого кредита Сбербанка, ABN Amro, Calyon Barclays более чем на $500 млн под строительство Богучанской ГЭС и завода. И это только начало реализации программы привлечения заемных средств в проект.
– Новых партнеров в проект БЭМО не зовете?
– Не собираемся. Богучанский проект – новый бизнес для “ГидроОГК”. Проект структурирован 50 на 50, чтобы партнеры могли получать прибыль и от ГЭС, и от завода. В этом была логика проекта, и никаких изменений с момента ее принятия не произошло.
– Недавно премьер-министр Михаил Фрадков высказался за низкие тарифы на электроэнергию будущих ГЭС в Якутии. Это возможно?
– Гидроэлектростанции являются самыми выгодными с точки зрения цены их эксплуатации. Самые низкие тарифы на электроэнергию у нас в Сибири, потому что более 50% энергомощностей в этой части страны – гидроэлектростанции. Строить гидроэлектростанции дороже, чем станции, работающие на газе или угле. Но если мы посмотрим вперед на перспективу 50 или 100 лет, то увидим, что именно ГЭС строить гораздо перспективнее, их экономика не зависит от внешних факторов, связанных с колебаниями цен на нефть, газ или уголь. Так что задача минимизации тарифов на электроэнергию решается именно через строительство ГЭС.
– Кто станет вашими партнерами в строительстве ГЭС в Якутии?
– Общая стоимость проекта Южно-Якутского гидрокомплекса – более 500 млрд руб. Он предполагает строительство до семи ГЭС суммарной мощностью до 9000 МВт. В качестве возможных партнеров с точки зрения потребления энергии якутских гидростанций мы рассматриваем “Газпром”, Восточно-Сибирскую горнорудную компанию, “Техснабэкспорт”, “Алросу”. Это новый мегапроект по развитию не только электроэнергетики, но и экономики целого региона. Как и в случае с Богучанской ГЭС, будущие якутские гидростанции станут основой создания нового мощнейшего промышленного района, еще одного экономического кластера на карте России.
С точки зрения управления и стартовых условий этот проект значительно сложнее, чем проект БЭМО. Богучанская ГЭС уже была построена на 55%, в стройку были вложены большие средства, труд тысяч людей. В Якутии совсем другая ситуация. Сегодня мы имеем разведанные створы для строительства ГЭС в руслах нескольких якутских рек. Больше там пока ничего нет. Это чистое поле, на котором предстоит выстраивать сложнейшие проекты, предполагающие развитие сразу нескольких отраслей на основе как государственного, так и частного финансирования. Проект еще нуждается в уточнениях и проработке с точки зрения сочетания задач развития региона, интересов инвесторов и будущих потребителей энергии. И это крайне непростая задача.
– Какими темпами будут увеличиваться мощности “ГидроОГК”?
– Степень освоения гидропотенциала в России крайне низка – не более 20%, тогда как в развитых странах Европы и Америки этот показатель составляет от 60% до 99%. Минпромэнерго готовит сейчас генеральную схему размещения объектов электроэнергетики до 2020 г. При ее разработке мы предлагаем сделать максимальный акцент на освоении гигантского гидропотенциала России. В планах компании – проекты строительства ГЭС в Южной Якутии, развитие гидроаккумулирующих станций в европейской части России, БЭМО, строительство малых и средних ГЭС на Кавказе. Эти проекты помогут удвоить мощности в гидроэнергетике к 2020 г.
– Какие компании готовы вложить деньги в малые ГЭС?
– Об этом говорить еще рано. В ближайшее время мы проведем презентацию программы развития малых ГЭС на Кавказе для полпреда президента в ЮФО Дмитрия Козака и ряда потенциальных инвесторов, после чего планируем выйти на обсуждение конкретных проектов. Северный Кавказ – сейчас основная площадка строительства малых ГЭС (единичной мощностью до 25 МВт). Большая часть нашей программы, предполагающей суммарно ввод до 300 МВт мощностей малых ГЭС к концу 2010 г., будет реализована именно там. На 2007 г. у нас уже есть 12 возможных проектов строительства, все они в высокой степени готовности. Мы предполагаем максимально привлекать частных инвесторов в эти проекты и предложить им в обмен на инвестиции до 75% акций в новых ГЭС, а впоследствии – и возможность выкупа станций в полную собственность. По сути, мы позиционируемся в роли девелоперов при строительстве малых ГЭС.