ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

В ноябре прошлого года “Распадская” стала первой угольной компанией, вышедшей на открытые рынки, напоминают аналитики брокерского дома “Открытие”. Они считают, что отличная ресурсная база “Распадской” позволяет говорить об устойчивых темпах роста добычи в долгосрочной перспективе – в ближайшие годы он составит в среднем 10% в год. “Распадская” является лидером в России по обеспеченности запасами и ресурсами. Сейчас обеспеченность ими составляет 113 лет при текущих уровнях добычи, при этом аналитики “Открытия” не исключают приобретения лицензий и новых месторождений. Брокерский дом “Открытие” рекомендует “покупать” эти акции, справедливая цена составляет $2,58. Вчера в РТС акции шахты “Распадская” стоили $2,21.

“Распадская” – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” начала анализ угольной шахты “Распадская” с оценки справедливой стоимости акций в $2,75 и рекомендации “покупать”. Аналитики считают, что компания недооценена по сравнению с аналогами на 15–33%. Если исходить из оценки справедливой стоимости, потенциал роста котировок равен 38%. Акции “Распадской” – единственные ликвидные среди бумаг российских компаний, занимающихся только добычей угля, замечают аналитики. Кроме того, шахта отличается хорошей практикой корпоративного управления. В 2006 г. она добыла 10,6 млн т сырого угля, войдя в тройку ведущих производителей коксующегося угля в России. В 2007–2010 гг. шахта планирует при существующей базе запасов увеличить добычу на 60%. “Распадская” входит в число мировых производителей коксующегося угля с самыми низкими производственными затратами и выгодно отличается хорошим уровнем рентабельности, говорят аналитики, добавляя, что в этом году рентабельность должна повыситься благодаря улучшающимся фундаментальным показателям рынка угля. Цены на концентрат коксующегося угля растут из-за увеличения спроса на эту продукцию со стороны металлургических и коксохимических заводов России и Украины. Прогноз до конца года оптимистичный, резюмируют в “Тройке”.

“Система-Галс” – Deutsche UFG

Deutsche UFG повысил прогнозную цену на конец 2007 г. GDR “Системы-Галс” с $12,89 до $13,16, сохранив рекомендацию “держать”. Цена пересмотрена после переоценки портфеля проектов компании. Теперь портфель включает три новых проекта в Москве общей площадью 82 000 кв. м. Реализация проекта по строительству жилья в Санкт-Петербурге общей площадью 53 600 кв. м была отложена. Аналитики учли в своей оценке три новых проекта и отложенный проект в Санкт-Петербурге. Они оценивают весь портфель проектов “Системы-Галс” в $2,3 млрд.

Хорошая макроэкономическая обстановка, структурная нехватка полезных площадей, относительно высокий уровень инвестиционных доходов и низкий уровень регулирования делают российский рынок недвижимости очень привлекательным, говорят аналитики UBS. По их мнению, даже низкая прозрачность и ликвидность, а также регулирующие риски не могут затмить эти привлекательные факторы. UBS рекомендует “покупать” GDR “Системы-Галс”, целевая цена – $14. Вчера на Лондонской фондовой бирже котировки “Системы-Галс” выросли на 4,69% до $11,83.