Занять 1,3 трлн
В последние годы российская экономика стремительно растет, а правительство столь же стремительно расплачивается по своим внешним долгам. Если в 2002 г. долги российского правительства равнялись 42,11% ВВП, то в прошлом году объем задолженности снизился до 9,06%. По этому показателю Россия выглядит существенно привлекательнее многих развитых стран мира: например, долговая нагрузка США составляет 55,4% ВВП, а Франции – 65,14 ВВП. Только за два последних года российское правительство планово погасило внешних долгов на $16,9 млрд и внепланово – на $44,2 млрд.
Вчера кабинет министров на своем заседании решал, стоит ли увеличивать долг в 2,4 трлн руб. и как именно это делать в 2008–2010 гг. Долговую стратегию, подготовленную Минфином, правительство в целом одобрило. Объем внешних заимствований в ближайшие годы будет сокращаться из-за планового погашения долга и нежелания государства выпускать новые валютные бумаги. Зато внутренний долг будет расти. В основном за счет выпуска ценных бумаг. За три года Минфин планирует погасить своих обязательств на 343,1 млрд руб., а выпустить – на 1,29 трлн руб. (см. таблицу). Большая часть новых бумаг будет размещена в форме ОФЗ – объем чистого привлечения в 2008 г. составит 275,6 млрд руб., в 2009 г. – 268 млрд руб., а в 2010 г. – 378,9 млрд руб. Для размещения пенсионных накоплений правительство активизируется на рынке ГСО, чистое привлечение на котором составит в 2008 г. 93,4 млрд руб., в 2009 г. – 128,3 млрд руб., а в 2010 г. – 145,9 млрд руб.
Увеличивая объем выпуска ОФЗ, Минфин рассчитывает увеличить ликвидность рынка. Ради достижения этой цели будет проведена и мини-реформа этого рынка. В 2008–2010 гг. Минфин, в частности, собирается запустить институт первичных дилеров, ограничить участие каждого инвестора в одном выпуске и перейти к торговле госбумагами и корпоративными облигациями в единой секции.
“В этом году чистое привлечение на рынке ОФЗ немногим превысит 130 млрд руб., – напоминает аналитик “Ренессанс Капитала” Николай Подгузов. – Получается, что объемы заимствований вырастают в два раза – серьезная заявка”. Он считает, что при действующей инфраструктуре занять так много будет тяжело, поэтому предложенная Минфином реформа необходима. “Из-за того что ОФЗ сейчас обращаются в отдельной секции и комиссия по крупным сделкам там выше, чем на корпоративной секции, ликвидность по госбумагам искусственно снижается, – полагает он. – Эту ситуацию, конечно, нужно исправлять”.