Ну и не надо

О размещении облигационного займа на 25 млрд руб. Х5 Retail Group объявила в начале года. Планировалось, что в течение года компания выпустит три серии облигаций. Первый транш – 9 млрд руб. (примерно $340 млн) Х5 собиралась разместить уже в марте и направить на рефинансирование текущих долгов общей стоимостью около $300 млн. Два других транша предполагалось разместить в середине и конце года. Цель этих заимствований в компании не раскрывали. Погасить заем X5 рассчитывала к 2014 г. Организаторами выпуска были выбраны Внешторгбанк, Raiffeisenbank Austria и ABN Amro Bank.

Однако успевшее наделать много шума размещение теперь под вопросом. Вчера X5 официально сообщила, что откладывает размещение первого транша “до лучших времен” из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. “Посредством выпуска облигаций мы планировали перевести часть нашей задолженности в рубли и продлить срок ее погашения. Однако нынешняя волатильность рынка, который продолжает восстанавливаться после глобальной коррекции, делает задуманную операцию непривлекательной в настоящий момент”, – прокомментировал финансовый директор Х5 Виталий Подольский. Директор по коммуникациям Х5 Геннадий Фролов добавил, что никаких других причин для пересмотра планов у компании нет. “Как только конъюнктура станет благоприятной, мы вернемся к этому вопросу”, – говорит Фролов.

Аналитиков долгового сектора заявление компании озадачило. “На рынке рублевых облигаций была временная слабость и небольшая коррекция, но сейчас ситуация вполне благоприятна, наблюдается хороший спрос на первичные размещения и качественных заемщиков. Бумаги Х5 пользовались бы хорошим спросом”, – утверждает аналитик “Тройки Диалог” Анна Матвеева. По ее мнению, Х5 пересмотрела свои планы потому, что улучшилась ситуация на внешнем рынке заимствований – немного снизились ставки по кредитам в зарубежных банках, поэтому операция их замены на рублевые облигации стала экономически нецелесообразной. Во время встречи с аналитиками представители Х5 сообщили, что готовы размещать облигации под максимально выгодную ставку, и предупредили, что могут перенести эти сроки. “Не вижу в этом ничего удивительного. Инвестпрограмма Х5 сейчас рефинансируется за счет тех денег, которые у компании уже есть”, – полагает аналитик FIM Securities Мария Давыдова.

Другие российские ритейлеры, запланировавшие облигационные займы в начале года – “Магнит и “Мосмарт”, заверили “Ведомости”, что не изменят своих планов по размещениям. “Недавно мы провели маркетинговую презентацию займа, и инвесторы положительно реагировали на наши облигации. Не вижу причин отказываться от размещения”, – говорит заместитель генерального директора сети “Мосмарт” Семен Слуцкий.