НА КОНТИНЕНТАХ: Время недетских игр

В январе цены на жилье в Соединенных Штатах продолжали снижаться. Как следует из опубликованного недавно индекса Case-Shiller по итогам января, жилая недвижимость в 10 крупных городах подешевела на 0,7% к тому же периоду годом ранее. Таким образом, индекс цен на жилую недвижимость в 10 городах, который регулярно публикуется аналитиками из Standard & Poor’s и MacroMarkets, продемонстрировал отрицательную динамику впервые с 1996 г.

Январский ценовой индекс по 20 городам тоже демонстрирует падение цен, хотя и в меньшей степени – -0,2% к тому же периоду годом ранее. А в 2006 г. результаты были на 15% выше 2005 г.

Другой сюрприз: по данным министерства торговли США, продажи индивидуальных домов в феврале 2007 г. снизились на 3,9% до 848 000 объектов в годовом исчислении с учетом сезонных колебаний. Это самый низкий уровень с июня 2000 г., когда этот показатель был зафиксирован на отметке 793 000 домов.

Февральский результат для большинства экономистов оказался неожиданным. Несмотря на то что в январе этот показатель тоже продемонстрировал отрицательную динамику, снизившись на 15,8% до 882 000 домов в годовом исчислении, в феврале аналитики обещали, что рынок станет расти. Медианный прогноз на февраль от 10 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, был гораздо более оптимистичным. Они обещали, что продажи вырастут на 6,7% до 1 002 500 проданных домов в годовом исчислении. По итогам февраля 2007 г. к февралю 2006 г на 18,3% снизились и продажи новых домов.

Новые результаты укрепили сомнения, связанные с общим состоянием рынка жилой недвижимости в США.

По результатам опроса более 200 менеджеров, проводившегося с 26 февраля по 5 марта, наименее привлекательными активами, похоже, стали активы на рынке недвижимости. Озабоченность вызывает в первую очередь запутанная ситуация на рынке низкокачественных ипотечных кредитов, заемщики по которым допускали просрочку платежей или имеют другие кредитные проблемы.

В то же время на Уолл-стрит не на шутку обеспокоены тем, что ужесточение условий предоставления ипотечных кредитов заемщикам с неидеальной кредитной историей в дальнейшем тоже может привести к снижению продаж. Дэвид Лири, главный экономист Национальной ассоциации риэлторов, полагает, что в ближайшие два года существующие проблемы с низкокачественными кредитами могут привести к снижению продаж как на первичном, так и на вторичном рынке жилья на 100 000–250 000 сделок за год. А снижение цен на жилье приведет к усугублению проблемы низкокачественных кредитов.

В сложившейся ситуации оптимизм в отношении инвестиций в недвижимость высказывают не более 8% опрошенных менеджеров, хотя еще всего три месяца назад таких оптимистов было 15%. “Снижение годовых показателей со всей очевидностью подтверждает, какая непростая ситуация складывается сейчас на рынке жилья в Соединенных Штатах”, – отметил в официальном заявлении Роберт Шиллер, главный экономист MacroMarkets.

Прогнозы других аналитиков тоже неутешительны. “Мы ожидаем снижение цен в наиболее разогретых областях рынка и отсутствие ценовой динамики на национальном рынке в целом”, – пишет Мишель Майер, экономист из Lehman Bros. Экономисты из Goldman Sachs прогнозируют, что в 2007 г. цены на жилье снизятся на 5%.

Эхо американских событий уже докатилось до Европы. Джеральд Ронсон, один из самых знаменитых топ-менеджеров на рынке недвижимости, генеральный директор частной девелоперской компании Heron International, в конце марта, как водится, собрал гостей на ежегодный прием в лондонском отеле Savoy. Там он выступил с речью, в которой предупредил, что у нынешней ситуации, при которой рынок “раскален докрасна, может быть только одно завершение” – коррекция цен.

Уже сейчас доходы с инвестиций в британскую недвижимость снизились до самой низкой отметки за последние 20 лет. На протяжении нескольких лет, отметил Ронсон, рынок рос и риски были сведены к минимуму – заработать мог каждый: и талантливый, и не очень.

“Такое впечатление, что все кому не лень занялись недвижимостью, – говорит он. – Новоявленные риэлторы, руководители многочисленных фондов и компаний, берут на себя ответственность за огромные средства инвесторов, но привыкли работать только на растущем рынке”. Но скоро станет ясно, кто же на самом деле опытный инвестор, а кто еще дилетант, предупредил гуру. “В ближайшие несколько лет рынок недвижимости подвергнется трудным испытаниям, – сказал он. – Опыт и умение верно оценивать ситуацию позволят отличить настоящих игроков от мальчиков”. (Использованы материалы FT, WSJ.)