НЛМК заработал $2 млрд
НЛМК вчера опубликовал отчетность по US GAAP за 2006 г. Из нее следует, что выручка за год увеличилась на 38,2% до $6,05 млрд, чистая прибыль – почти в полтора раза до $2,066 млрд, EBITDA составила $2,63 млрд (рост на 26,3%). Цифры совпали с прогнозами аналитиков инвестбанков и оказались даже выше тех, что НЛМК показал в рекордном для себя 2004 г.
Причины успеха – высокие цены на сталь. Горячекатаный прокат в 2006 г. в среднем стоил $480–500 за 1 т (в 2005 г. – $430–450 за 1 т, а в 2004 г. – около $500 за 1 т), отмечает аналитик ИБ “Траст” Александр Якубов. Благоприятно на финансовых показателях сказалось и приобретение “ВИЗ-Стали”. Во втором полугодии, с которого этот актив начал консолидироваться в отчетность группы, на него пришлось около 10% EBITDA НЛМК, подсчитал Якубов. Наконец, НЛМК увеличил производство после реконструкции, проведенной в 2005 г., и продал два крупных актива, напоминает аналитик UBS Алексей Морозов. 92,04% акций “КМА-руда” в августе 2006 г. за $302,5 млн отошли Промышленно-металлургическому холдингу. А в начале года комбинат продал компаниям Алишера Усманова и его партнеров 11,96% акций Лебединского ГОКа за $400 млн.
В прошлом году НЛМК наконец-то начал не только зарабатывать деньги, но и тратить их. Если на конец 2005 г. у НЛМК на балансе было почти $2 млрд денежных средств, то на конец 2006 г. сумма составила лишь $665 млн, напоминает Морозов. В прошлом году НЛМК за $104 млн выкупил у Лисина датскую DanSteel, $636,4 млн стоило приобретение 93,64% акций “Алтай-Кокса”. Еще $62 млн было потрачено на покупку “Прокопьевскугля”, который из-за хронических убытков НЛМК за $1 недавно уступил местной администрации. Эта неудачная инвестиция сказалась на рентабельности НЛМК по EBITDA, замечает Морозов. В 2006 г. она составила 43,5% против 47,6% в 2005 г.
Рекордный рост прибыли не повлек за собой увеличения дивидендных выплат НЛМК. Вчера компания сообщила, что их размер по итогам года составит 3 руб. на акцию. Всего акционерам достанется 17,9 млрд руб. ($694 млн, около 33% чистой прибыли), примерно столько же, сколько по итогам 2005 г. Кроме того, в повестке дня годового собрания НЛМК, назначенного на 5 июня, есть пункт о пересмотре дивидендной политики. Сейчас она предусматривает выплату акционерам 20% чистой прибыли, но НЛМК ранее обещал поднять планку до 30%.
В этом году большинство аналитиков прогнозируют еще больший рост заработков НЛМК. Citigroup дает прогноз по EBITDA в $3,3 млрд, Банк Москвы – $3,06 млрд, Морозов из UBS – $3,1 млрд при выручке в $7,1 млрд и чистой прибыли в $2,1 млрд. На чистой прибыли, по его мнению, должны отразиться и сделки по продаже энергоактивов компаниям Лисина. Из отчетности следует, что общая сумма этих сделок, закрытых в феврале, составила $78,68 млн.
Инвесторы сдержанно отреагировали на отчетность. Капитализация НЛМК на LSE вчера выросла на 0,85% до $17,74 млрд.