Не пожадничали
“Жадность ведет к бедности – инвесторам всегда нужно оставлять возможность заработать”, – объясняет источник, близкий к одному из банков-организаторов, почему при таком спросе цена размещения ВТБ ниже верхней границы коридора. Он приводит в пример ТМК, “Интегру” и “Новатэк”, которые не задирали цену на IPO и потом их акции стабильно росли.
Вчера наблюдательный совет ВТБ определил цену размещения акций в ходе IPO. Как сообщил близкий к совету источник, в подготовленной к заседанию директиве правительства была указана цена 13,6 коп. (соответствует $10,58 за GDR, в которой 2000 акций). Это подтвердил источник, близкий к одному из организаторов размещения. Исходя из этой цены ВТБ привлечет $8,2 млрд, а его рыночная капитализация составит $36,7 млрд. По его словам, в России будет размещено 35% объема.
Цена размещения оказалась близка к верхней границе объявленного диапазона – 11,3–13,9 коп. за акцию ($8,77–10,79 за GDR).
Между тем спрос на акции был колоссальным: книгу собрали уже в первый день, большинство заявок подавалось лишь с указанием объема средств, без цены, а в итоге спрос превысил $50 млрд. “Мы разговаривали с институциональными инвесторами и видели, что они ожидают прайсинга близко к верхней границе [коридора]”, – говорит руководитель российского J.P. Morgan (банк-депозитарий IPO ВТБ) Наташа Цуканова. По ее мнению, высокому спросу на ВТБ помог рост котировок Сбербанка после размещения, в котором многие не смогли поучаствовать из-за отсутствия GDR. Его акции размещались по 89 000 руб., а сейчас стоят 103 000 руб.
“Еще один принципиальный момент – обилие заявок от частных лиц [которым нехорошо продавать акции по самой высокой цене]”, – продолжает собеседник “Ведомостей”. Граждане подали 135 000 заявок на 45 млрд руб., из которых оплатили 129 000, рассказал “Ведомостям” источник, близкий к ВТБ. По словам двух источников, знакомых с итогами народного размещения, оплачено заявок на $1,5 млрд.
Старший аналитик “Уралсиба” Антон Табах оценивает потенциал роста ВТБ в течение года примерно в 20%. Некоторые лондонские брокеры уже котируют их по $12 – на 13% выше цены размещения, говорит главный трейдер “Тройки Диалог” Тимур Насардинов. По его словам, еще во вторник несколько небольших лондонских брокеров начали котировать расписки на внебиржевом рынке с расчетами when and if (расчеты будут проведены, когда бумаги появятся на бирже). Первые котировки выставлялись по $11,2, вчера начали с $11,3, а вечером цена достигла $12. Это соответствует капитализации ВТБ в $40 млрд. Перед началом вторичного обращения акций ВТБ инвесторы выводили средства из акций нефтяного сектора и компаний средней капитализации, говорит Насардинов. Предварительные торги GDR ВТБ начнутся сегодня.
“[Предправления ВТБ Андрей] Костин может гордиться [сделкой] – IPO ВТБ можно считать самым крупным из публичных размещений, – замечает Табах. – Ведь при IPO “Роснефти” значительную долю выкупили стратеги (Petronas – $1,5 млрд, BP – $1 млрд и др. – “Ведомости”), а четверть допэмиссии Сбербанка – Центробанк”.
Инвесторы оценили ВТБ дороже более крупных иностранных банков (см. таблицу). Вчера рыночная капитализация немецкого Commerzbank, капитал которого вдвое больше, чем у ВТБ, а активы – на порядок, составляла $33,5 млрд. Капитализация Сбербанка вчера составила $86,1 млрд.
Получить комментарии представителей ВТБ и организаторов его IPO вчера не удалось.