Бюджет откажется от денег ЦБ

“Сколько я работаю, никогда не слышала, чтобы кто-нибудь изучал динамику капитала российского Центробанка, – признается главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. – В России с учетом объема резервов его размер никак не влияет на способность ЦБ проводить денежно-кредитную политику”.

Вчера депутат Резник рассказал, что собирается внести поправки в закон о Центральном банке и закон о трехлетнем бюджете, по принятии которых прибыль ЦБ не будет направляться в бюджет. Сейчас Минфин получает в распоряжение 50% прибыли Центробанка.

“Бюджету эти деньги сейчас не нужны, – уверяет Резник, – а Центробанк может оказаться недокапитализированным, если мы по-прежнему будем изымать часть его прибыли в бюджет”.

Несколько месяцев назад на Национальном банковском совете обсуждался вопрос перераспределения прибыли Центробанка. По словам Резника, все члены совета его поддержали. Не было возражений и со стороны председателя совета – министра финансов Алексея Кудрина.

Минфин готов поддержать инициативу депутатов. “Прибыль нужно оставлять, – согласен директор департамента финансовых рынков министерства Алексей Саватюгин. – У бюджета достаточно доходов, поэтому в условиях падения капитала ЦБ это правильное решение”.

Капитал Центробанка действительно снижается драматически. В конце 2003 г. он составлял 364 млрд руб., на 1 декабря 2006 г. снизился до 210 млрд руб., а на 1 января 2007 г. упал до 84 млрд руб. Все дело в том, что ЦБ вкладывает свои сбережения в активы, номинированные в иностранных валютах, а баланс ведет в рублях, которые год от года дорожают.

В пояснении к финансовой отчетности Банка России за 2006 г. написано, что по итогам 2006 г. у ЦБ сложились накопленные отрицательные курсовые разницы в размере 214,4 млрд руб. Решением январского совета директоров ЦБ они были частично возмещены за счет ранее накопленных курсовых разниц на 125,8 млрд руб., входящих в капитал, из-за чего капитал ЦБ и упал до 84,2 млрд руб. Отрицательные курсовые разницы сказались и на прибыли ЦБ за 2006 г. – она упала с 82 млрд руб. в 2005 г. до 39 млрд руб. в 2006 г.

Получить вчера комментарии в Центробанке не удалось.

С перераспределением прибыли в пользу ЦБ экономисты согласны. Для российского бюджета сейчас суммы порядка 20 млрд руб. что слону дробина, бюджет превышает $200 млрд, напоминает главный экономист “Тройки Диалог” Евгений Гавриленков: “Такого бюджета у России не было никогда, и, учитывая его профицит, я готов согласиться с предложением депутатов оставлять прибыль Центробанка ему самому”.

“Это смешная сумма, – соглашается главный экономист по России HSBC Bank Александр Морозов. – И ее неправильно перечислять в бюджет, поскольку по сути это будет эмиссионное финансирование бюджета”.

А вот опасений насчет снижения капитала большинство из них не разделяет. Капитал ЦБ по сути не имеет экономического смысла и не играет большой роли, к тому же банк обладает огромными золотовалютными резервами и ему сейчас ничто не угрожает, уверяет главный экономист “Уралсиба” Владимир Тихомиров.

Но Морозов напоминает, что в мире существует практика, когда правительство компенсирует отрицательный капитал ЦБ бюджетными средствами. Это может происходить в случае обесценения активов, в которые вложены деньги ЦБ.

“Падение капитала вредит имиджу российского ЦБ”, – парирует рассуждения экономистов Резник. “Отрицательный капитал для любого банка – показатель негативный”, – соглашается Гавриленков.