ФЛЮГЕР

ГАЗ – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” повысила справедливую цену акций ГАЗа с $148 до $177, сохранив рекомендацию “покупать”. Финансовые показатели ГАЗа растут рекордными темпами. В 2006 г. чистая прибыль по МСФО увеличилась на 96%. Завод стал крупнейшим производителем грузовых автомобилей в Восточной и Центральной Европе: выручка за прошлый год составила $4,5 млрд. Руководство компании ставит еще более масштабные долгосрочные цели, планируя увеличить выручку в 2011 г. более чем в два раза до $12 млрд. Несмотря на столь стремительный рост показателей, акции ГАЗа оценены рынком значительно дешевле по сравнению с акциями сопоставимых компаний на развитых и развивающихся рынках, говорят в “Тройке Диалог”.

Результаты ГАЗа улучшились по сравнению с предыдущим годом, однако EBITDA оказалась ниже прогноза, отмечают в Deutsche UFG. EBITDA выросла на 28% до $465 млн, но оказалась ниже оценки аналитиков на 10%. Причина расхождения – более высокая, чем ожидалось, себестоимость реализованной продукции, объясняют в Deutsche UFG. Они подтверждают рекомендацию “держать”, прогнозная цена – $112. Вчера в РТС акции ГАЗа выросли на 0,82% до $135,9, индекс РТС упал на 1,1%.