ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Открытие” повысило прогнозную цену по акциям “Аэрофлота” с $3 до $3,24, оставив рекомендацию прежней – “покупать”.
Операционные и финансовые показатели ведущей авиакомпании России уверенно растут – в I квартале 2007 г. рост пассажирооборота составил около 20%, а выручка увеличилась на 37%, по предварительным данным, отмечают аналитики “Открытия”. В 2006 г. “Аэрофлот” улучшил свои операционные показатели. Компания перевезла на 8% больше пассажиров, чем годом ранее, – 8,8 млн человек. В I квартале перевозки пассажиров “Аэрофлотом” увеличились на 23,4%. А замена старых российских лайнеров на современные Boeing и Airbus помогла “Аэрофлоту” замедлить рост издержек. В результате рентабельность авиаперевозчика по EBITDA в 2006 г. составила 16% против 12,7% годом ранее.
“Аэрофлот” участвует в двух крупных тендерах на приобретение зарубежных авиакомпаний. Победа в них поможет ему расширить маршрутную сеть и ускорить обновление авиапарка.
EBITDA “Аэрофлота”, по опубликованной аудированной отчетности по МСФО, в 2006 г. выросла на 47,3%. В соответствии с прогнозами аналитиков “Уралсиба”, выручка увеличилась на 18,1% с уровня 2005 г. до $2,98 млрд благодаря росту пассажирских перевозок на 7,9%. Также благодаря сокращению операционных издержек EBITDA выросла на 47,3% до $474,6 млн, а чистая прибыль – на 36,0% до $258,1 млн. EBITDA и чистая прибыль существенно превысили прогнозы аналитиков – на 27,2% и 29,9% соответственно. Аналитики “Уралсиба” рекомендуют “покупать” акции “Аэрофлота”, прогнозная цена – $3,27.
В РТС акции “Аэрофлота” стоят $2,48.
“Газпром нефть” – “Атон”
“Атон” понизил прогнозируемую цену по акциям “Газпром нефти” с $4,74 до $3,65, оставив рекомендацию прежней – “держать”. Выручка “Газпром нефти” за 2006 г. в размере $20,2 млрд оказалась ниже оценок аналитиков “Атона”. Объем собственно? добычи нефти компание? составил 238 млн баррелей, что на 1% меньше результатов 2005 г. Более позитивным моментом стало увеличение объемов переработки на 38% по сравнению с предыдущим годом до 178 млн баррелей. А совокупные операционные и коммерческие/административные затраты в размере $3,7 млрд оказались на 26% выше прогноза “Атона”. Несмотря на снижение налоговых выплат (кроме выплат по налогу на прибыль) и сокращение стоимости закупок нефти и нефтепродуктов на $380 млн, показатель EBITDA составил $5,17 млрд, что на 4% ниже прогноза аналитиков компании.
Операционная прибыль совпала с прогнозом за счет более низких затрат на износ и амортизацию ($803 млрд).
Амортизация понизилась после того, как компания увеличила доказанные запасы нефти.
“Газпром нефть” опубликовала очень хорошие финансовые результаты за 2006 г., которые превзошли ожидания аналитиков “Тройки Диалог”. Показатель EBITDA составил $5,168 млрд, повысившись на 27%, – это рекордный рост для отрасли. EBITDA в пересчете на баррель добычи составила $21,9 против, например, $18,4 у “Лукойла”. Чистая прибыль выросла на 31% до $3,661 млрд. Исключительно высок оказался свободный денежный поток – $1,775 млрд (у “Лукойла” – $1,213 млрд), на 26,6% выше уровня прошлого года. Аналитики “Тройки” рекомендуют “покупать” акции “Газпром нефти”, прогнозная цена – $4,62.
В РТС акции “Газпром нефти” стоят $4.