“Комстар” для Гальмонда
Петербургская компания “Гамма Капитал” обсуждает с АФК “Система” обмен активами. Как рассказали “Ведомостям” топ-менеджер АФК и источник, близкий к одному из акционеров МТТ, “Гамма Капитал” может отдать “Системе” свою долю в МТТ, а взамен станет миноритарным акционером “Комстар-ОТС” путем выкупа допэмиссии “Комстара”. По словам собеседников “Ведомостей”, сейчас идет оценка доли “Гаммы Капитал” в МТТ.
Президент АФК Александр Гончарук и Джеффри Гальмонд отказались от комментариев.
По оценкам аналитика Альфа-банка Виталия Купеева, МТТ может стоить около $0,9 млрд, ведущий аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов оценивает компанию в $0,8–1 млрд. Соответственно, доля “Гаммы Капитал” в МТТ может стоить $450–500 млн. При нынешней капитализации “Комстара” столько стоит 12,5–14%-ный пакет компании.
По мнению Купеева, такая сделка была бы выгодна “Комстару”. Получив долю в операторе, “питерские” могли бы помочь “Системе” наладить отношения со “Связьинвестом” и выйти в регионы в сотрудничестве с межрегиональными компаниями холдинга (сейчас основной бизнес “Комстара” сосредоточен в Москве). К тому же МТТ, который “Система” получает полностью, пока остается фактически единственным конкурентом “Ростелекома” на рынке услуг дальней связи для физических лиц. Всего услугами МТТ в прошлом году воспользовались 2,8 млн человек (около 6% абонентов фиксированной связи).
Руководитель аналитического управления “Уралсиба” Константин Чернышев считает, что схема с обменом будет очень разумной. Если “Система” потом передаст 100% МТТ “Комстару”, рассуждает он, это превратит “Комстар” в универсального оператора, который оказывает услуги как местной, так и дальней связи. При этом Чернышев подчеркивает, что и после допэмиссии АФК сохранит контроль над “Комстаром”, размоется только доля миноритариев компании. Но поскольку МТТ будет передан “Комстару”, миноритарии не будут в проигрыше, уверен Чернышев.
По мнению Купеева, владельцам “Гаммы Капитал” сделка по обмену МТТ на “Комстар” также может быть очень интересна. “Они избавляются от узкопрофильного бизнеса и приобретают долю в крупном операторе”, – подчеркивает Купеев. К тому же “Комстар-ОТС” в отличие от МТТ является публичной компанией – таким образом, “Гамма Капитал” всегда может продать свою долю на рынке.