Финансисты захватили рынок
По совокупной капитализации компаний Китай занял в FT 500 1-е место среди развивающихся стран и 7-е в общем зачете. Россия с восемью компаниями – соответственно 2-е и 9-е места. В 2006 г. в списке было шесть российских компаний. “Роснефть”, которая провела IPO год назад, заняла 68-е место, а “Мобильные телесистемы” – 475-е. В прошлом году МТС выпала из списка, однако реорганизация бизнеса и последовавший за ней рост котировок позволили ей вернуться. Другой российский сотовый оператор, “Вымпелком”, совсем чуть-чуть недотянул до заветной черты. Его стоимость оказалась на $195 млн меньше, чем у индийской Wipro, одного из ведущих провайдеров услуг по аутсорсингу, занявшей 500-е место с $18,69 млрд.
Расклад сил среди российских компаний отражает предпочтения инвесторов, сложившиеся за прошедший год. Нефтяники сильно сдали позиции. Капитализация “Лукойла” выросла всего на 3,8%, и он опустился с 76-го на 95-е место. Цена акций “Сургутнефтегаза” упала на 18,2%, а сам он потерял 58 пунктов (152-е место). В выигрыше оказались представители трех самых популярных в последний год секторов – финансового, электроэнергетического и металлургического. На акциях Сбербанка (+141,1%, 103-е место) инвесторы отыгрывали бум на рынке потребительского кредитования и финансовых услуг, на акциях РАО “ЕЭС России” (+99,2%, 131-е) – реформу электроэнергетики. Эти две компании обогнали “Сургутнефтегаз”, который все последние годы следовал за “Лукойлом”. Рост цен на промышленные металлы помог “Норильскому никелю” подняться на 137 пунктов (+75,3%, 239-е). “Сбер”, РАО и “Норникель” вошли в список компаний, совершивших самый значительный скачок по списку FT 500 (см. стр. В3).
Увеличилось представительство России и в списке 500 крупнейших компаний Европы. Они заняли 20 мест против 17 в 2006 г. и 13 в 2005 г., причем в первой сотне оказалось семь компаний (см. стр. В5). Ряды россиян пополнили вышедшие на биржу “Полюс Золото” и ТМК, а также “Иркутскэнерго”. “Газпром” стал крупнейшей европейской компанией, обойдя BP и Royal Dutch Shell. Многочисленные IPO также позволили российским компаниям занять 50 из 100 мест в восточноевропейском рейтинге (см. стр. В6).
Второй год подряд рейтинг возглавляет нефтяной гигант ExxonMobil, чья капитализация выросла на $57,9 млрд. Стоимость General Electric и Microsoft почти не изменилась, но отрыв от преследователей позволил им сохранить 2-е и 3-е места соответственно. “Газпром”, чья капитализация за год по 30 марта, когда Financial Times снимала данные для рейтинга, выросла на $49,6 млрд (+25,2%), поднялся с 10-го на 6-е место.
Самая заметная черта нынешнего списка – прорыв в него китайских компаний. В прошлом году не было ни одной компании из Китая, а в этом их восемь. В основном это представители финансового сектора: пять банков и два страховщика; в группу входит и нефтяная компания Sinopec. Китай нескольких лет реформировал финансовый сектор и теперь выводит оздоровленные банки на биржу. В октябре 2006 г. крупнейший банк страны Industrial & Commercial Bank of China установил мировой рекорд по размеру IPO ($21,9 млрд). В FT 500 он попал в первую десятку и стал третьим по рыночной капитализации банком в мире – после американских Citigroup (4-е место) и Bank of America (8-е). Акции China Life в первый день торгов после IPO выросли на 106%, и теперь это третья во капитализации страховая компания в мире.
Занять высокие позиции (четыре компании входят в топ-50, а семь из восьми – в топ-200) Китаю помог бум на фондовом рынке. В 2006 г. индекс Shanghai Composite вырос на 130%, а к 30 марта 2007 г. – еще на 19%. Стремительный рост котировок, заставляющий граждан ради торговли на бирже брать кредиты и уходить с работы, породил опасения, что на рынке надувается пузырь. Когда 27 февраля Shanghai Composite рухнул на 8,8%, это породило цепную реакцию: акции на мировых рынках падали пять торговых сессий подряд. В конце мая, чтобы охладить рынок, власти в три раза повысили налог на операции с акциями. Однако после коррекции цены снова пошли вверх. О том, что происходит, когда лопается пузырь, свидетельствует пример Саудовской Аравии. В начале прошлого года котировки там достигли пика, и в рейтинг FT 500 вошли девять саудовских компаний с совокупной капитализацией $494,78 млрд. Однако затем рынок рухнул, и в нынешнем списке всего четыре компании, которые вместе стоят $169,24 млрд.
Совокупная капитализация 500 компаний составила $26,208 трлн (в 2006 г. – $22,39 трлн). Больше всего компаний у США, но они постепенно сдают позиции. Если в 2005 г. доля 220 американских компаний составляла 50% от общей капитализации, то в 2006 г. на 197 компаний приходилось уже 44,2%, а в 2007 г. – 40,4% на 184 компании (см. стр. В3). Развитые страны отступают под натиском развивающихся, где экономика и рынки в последние годы растут гораздо быстрее. Число компаний из стран BRIC (Бразилия, Россия, Индия и Китай) выросло за год с 20 до 31, их совокупная капитализация – с $848 млрд до $2,097 трлн, а доля рынка – с 3,79% до 8%. Доля России выросла с 1,8% до 2,45%.
Высокий уровень ликвидности, подпитывающий рост на финансовых рынках, экспансия банков в богатеющие развивающиеся страны и такие секторы, как прямые инвестиции и хедж-фонды, делают финансовую индустрию безоговорочным мировым лидером. Совокупная капитализация банков выросла более чем на $1 трлн, а их доля на мировом фондовом рынке – с 17,7% до 19,1% (см. стр. В4). А вот две целлюлозно-бумажные компании вовсе выпали из списка.