ИНТЕРВЬЮ: Василий Никонов, гендиректор Волжской ТГК

– Интересуются ли вами другие крупные компании – “Норильский никель”, Enel, E.On и прочие?

Василий Никонов в середине 2005 г. стал первым гендиректором Волжской территориальной генерирующей компании (ВоТГК). Консолидация активов генкомпании закончилась в начале лета, и в августе команда менеджеров ВоТГК готовится вывести акции на биржу, а в 2008 г. провести IPO ВоТГК путем публичного размещения. В ходе IPO компания не рассчитывает привлечь больше чем 15 млрд руб., но ее гендиректор считает, что такой размер предстоящего размещения будет для компании оптимальным. О параметрах IPO ВоТГК, взаимоотношениях с акционерами и муниципальными властями городов, в которых присутствует генкомпания, Василий Никонов рассказал в интервью “Ведомостям”.

– С началом работы оптового рынка энергетические компании столкнулись с незнакомой ситуацией. Как справилась с ней ВоТГК?

– Тот рынок, который был запущен 1 сентября 2006 г., кардинально отличается от так называемого квазирынка, который был до этого. Сейчас действительно создан механизм, который позволяет формировать цены под воздействием спроса и предложения на электроэнергию. Мы изначально пошли на значительные издержки, например сразу создали дирекцию по оптовому рынку. Дирекция работает на повышение экономической эффективности деятельности компании на оптовом рынке. Ее специалисты делают выводы – что необходимо компании в конкретный период: покупать или вырабатывать электроэнергию. Эта ежеминутная работа в режиме онлайн позволила добиться неплохих результатов. По итогам 2006 г. доходы от работы на оптовом рынке составили 420 млн руб., а общая прибыль компании – 440 млн руб. Практически всю прибыль компания заработала на нерегулируемом секторе оптового рынка. На оптовый рынок мы продаем порядка 20 млрд кВт ч в год. Оставшиеся 20 млн руб. прибыли – это деньги, полученные от поставок потребителям теплоэнергии, – незначительные средства для компании, оборот которой составляет порядка 30 млрд руб. Из этого следует, что никаких излишков в тариф не закладывается.

– 1 июня ВоТГК закончила консолидацию активов. Ваша компания сделала это далеко не первой среди ТГК. С чем это связано?

– Дело в том, что сама ВоТГК начала операционную деятельность 1 января 2006 г. На тот момент это была одна из первых генерирующих компаний, которая это сделала. Но в связи с разными корпоративными процедурами все, что связано с формированием окончательной структуры уставного капитала, с дебиторской и кредиторской задолженностью, было сделано только сейчас. Это корпоративные процедуры, которые регламентированы определенным сроком. Кроме того, ВоТГК единственная в стране реализовала не базовый вариант реформирования. Это потребовало больше времени для его утверждения в РАО. Разница в том, что по базовому варианту сначала АО-энерго разделяются на сегменты по видам деятельности – сбытовой, электросетевой, генерирующий, а потом из этих сегментов постепенно, по мере прохождения всех корпоративных процедур, склеиваются межрегиональные компании. В нашем случае мы сначала создали Волжскую ТГК и сразу наполнили ее станциями из “Самараэнерго”, “Саратовэнерго” и “Ульяновскэнерго” и лишь потом завершили все корпоративные процедуры. То есть в базовом варианте межрегиональные генерирующие компании долго существуют в виде офиса и пачки бумаг, а наша практически сразу смогла начать реальную деятельность на рынке энергии.

– Когда акции ВоТГК появятся на бирже?

– Конвертация акций “Самараэнерго”, “Саратовэнерго” и “Ульяновскэнерго” в акции Волжской ТГК уже произошла. Наши бумаги начнут обращаться в РТС и на ММВБ в августе 2007 г. Далее мы должны реализовать программу листинга. Прохождение всех необходимых процедур и включение акций ВоТГК в котировальный список Б планируем на конец 2007 – начало 2008 г. Ближе к осени 2008 г. мы переведем наши акции в котировальный список А и организуем программу АДР для выхода на международный фондовый рынок. Коридор первоначальных цен будет определен сравнительным методом относительно котировок других генерирующих компаний. Сейчас есть такой диапазон: от $400 до $600 за 1 кВт ч.

– Кто ваши крупнейшие миноритарные акционеры и какова их доля в ВоТГК?

– 45,5% принадлежит примерно 19 000 акционерам. Блокирующего пакета ни у кого нет. При этом уставный капитал сосредоточен в иностранных фондах, которые находятся в доверительном управлении или в брокерском обслуживании “Ренессанс Капитала”, “Тройки Диалог”, “Евразии”, “Атона” и Ситибанка. Как сообщил на прошлой неделе холдинг КЭС, 23% наших акций принадлежат его структурам.

– Когда была завершена эта сделка, были ли другие претенденты на эти акции и почему среди всех покупателей была выбрана именно структура Виктора Вексельберга?

– Мы не продавали холдингу КЭС акции Волжской ТГК, потому что у компании нет своих акций в собственности. Эти бумаги были куплены КЭС от других акционеров. Причем этот пакет был консолидирован довольно давно. Представители КЭС-холдинга более двух лет назад начали интересоваться активами энергокомпаний, управляемых СМУЭК и “Оренбургэнерго”. Насколько я знаю, акции, о которых идет речь, приобретались еще в то время, когда “Самараэнерго”, “Саратовэнерго” и “Ульяновскэнерго” не были реструктурированы. Соответственно, сообщение КЭС о консолидации 23% наших акций означает не то, что КЭС на прошлой неделе активно скупала бумаги у половины наших миноритарных акционеров. Фактически это сообщение о том, что завершились все необходимые процедуры по конвертации акций “Самараэнерго”, “Саратовэнерго” и “Ульяновскэнерго” в акции Волжской ТГК. Все акционеры, в том числе и КЭС, полностью вступили в свои права.

– Когда планируется IPO ВоТГК? И каковы будут его параметры?

– Решение совета директоров РАО, что IPO проводится путем публичного размещения портфельным инвесторам в феврале 2008 г. 25 мая 2007 г. совет директоров РАО “ЕЭС России” одобрил основные параметры выпуска акций ВоТГК. Размер уставного капитала, который планируется к размещению, равен 14,8% от старого [сегодняшнего] уставного капитала и 12,7% – от нового. В действующем уставном капитале насчитывается порядка 26,5 млрд акций, в новом – около 30 млрд акций. Все акции обыкновенные, выпускаются номиналом в 1 руб. Основным ограничением является максимальное количество выпускаемых акций. Оно рассчитано исходя из того, чтобы государственная доля в ВоТГК не снизилась менее чем блокирующий пакет – 25% плюс 1 акция. Госдоля рассчитывается следующим образом: сегодня 54,5% акций ВоТГК владеет РАО “ЕЭС России”, государству в уставном капитале РАО принадлежит 52,7%. Предполагается, что при реорганизации РАО “ЕЭС России”, которая намечена на 1 июля 2008 г., госдоля будет передана “ГидроОГК” либо Федеральной сетевой компании с целью дальнейшей продажи частным инвесторам. На эти деньги ФСК и “ГидроОГК” будут финансировать свои инвестиционные программы. Пока не принято окончательных решений, как в дальнейшем будет реализован госпакет. Сегодня это обсуждается и в правительстве, и в РАО. Принято решение, что государство будет выходить из генерирующих активов и, соответственно, будет реализовывать эти пакеты акций. Стоимость пакета, когда он будет блокирующим – 25% плюс 1 акция, – будет дороже, нежели 25% минус 1 акция. Премия государству за блокпакет – абсолютно здравое решение.

– Сколько ВоТГК планирует привлечь в ходе IPO?

– Порядка 15 млрд руб. Эти деньги мы направим на инвестиционную программу 2007–2012 гг., рассчитанную на 33,5 млрд руб. Практически половина программы финансируется за счет привлечения средств с IPO, четверть программы – за счет собственных средств и оставшаяся – за счет заемных средств.

– 15 млрд руб. – не слишком мало?

– Для первого публичного размещения пакеты от 10% до 20% уставного капитала наиболее оптимальны. Если пройдет все, как мы задумали, то наше IPO можно будет приводить в качестве примера в учебниках по экономике. Да, наша программа меньше программ ОГК, которые планируют ввод большого количества мощностей в энергодефицитных регионах и им важно привлечь больше средств, но сегодня мы готовим второй этап инвестиционной программы после 2012 г. и если поймем, что нужно ускорить процесс вложением средств, то мы примем решение о допэмиссии и вторичном размещении на бирже.

– Вы сами будете покупать акции ВоТГК?

– Думаю, что да.

– Будет ли ВоТГК при размещении предоставлять кому-либо опционы?

– Никаких опционов не планируется. При этом сама форма опционов для менеджеров компании в РАО есть. Есть решение совета директоров РАО, чтобы использовать в генкомпаниях опционы для стимулирования менеджмента к достижению определенных целей. И мы будем такую опционную программу утверждать на совете директоров компании. Пока этот вопрос на совет не выносили, но планируем его подготовить в ближайшее время. Речь идет о том, что с момента вывода акций на биржу фиксируется средняя цена за шесть месяцев и менеджмент компании через три года может при достижении определенных показателей в развитии деятельности компаний выкупить какое-то количество акций этой компании по средней цене.

– Возможно ли, что долю в ВоТГК купит “Газпром”? Ведутся ли переговоры?

– Интерес “Газпрома” я чувствую только из газетных публикаций. Никаких переговоров с “Газпромом” по поводу покупки части акций допэмиссии не ведется. При этом ВоТГК – крупнейшая среди ТГК. Объем ее выработки сопоставим с ОГК. Мы, наверное, вторые по величине потребления газа после “Мосэнерго” среди генерирующих компаний. Объективно это может обуславливать интересы “Газпрома” к нашей компании.

– Не слышал.

– Как сейчас развиваются отношения ВоТГК с мэрией Тольятти? Прошлой зимой ваши отношения с мэрией были в очевидном кризисе: мэрия пыталась расторгнуть договор на эксплуатацию сетей Центрального района и зимой не перечисляла компании средства за потребленное в этом районе тепло.

– Действительно, ситуация была довольно напряженной. Долг за тепло составлял 200 млн руб., и мы вынуждены были в судебном порядке взыскивать долги. Но в итоге нам с руководством города удалось за столом переговоров решить все вопросы. Уже погашено 160 млн руб. задолженности за эту зиму. До конца этого года мы дали городу отсрочку для погашения 39 млн руб. долга, накопленных в 2005 г. Так что отношения нормализовались. Более того, достигнуты договоренности по принципиальным вопросам теплоснабжения Центрального района города. Мэрия передает нам в пользование 33 центральных тепловых пункта и 16,9 км тепловых сетей Центрального района Тольятти дополнительно к тому, что мы уже обслуживаем. Ожидаем, что процесс приема этих сетей и обслуживающего их персонала завершится в начале августа.

– Получив в эксплуатацию весь Центральный район, будете ли вы вновь, как и прошлой осенью, претендовать на тепловые сети и котельные Комсомольского района города?

– Решение может принять только городская администрация. Такой вариант действительно может помочь тольяттинцам сэкономить около 300 млн руб., но мы не настаиваем на получении в эксплуатацию этих объектов и в настоящий момент даже не ведем таких переговоров. У компании есть и другие, более интересные с экономической точки зрения проекты, чем работа по получению в обслуживание теплосетевого комплекса Комсомольского района. Хотя возможно, что в будущем могут сложиться условия, когда мы вновь решим вернуться к этому вопросу.

– Как складываются ваши взаимоотношения с “АвтоВАЗом”?

– Отношения с “АвтоВАЗом” выстраиваются конструктивно. Мы совместно с РАО ЕЭС подписали с президентом группы “АвтоВАЗ” Владимиром Артяковым соглашение о сотрудничестве и создали рабочую группу для совместной координации стратегии развития. Сейчас мы реализуем проект переброски тепла, который позволит “АвтоВАЗу” без каких-либо вложений получить необходимый дополнительный объем тепла. Речь идет о 620 Гкал/ч дополнительной тепловой мощности непосредственно для ВАЗа и 320 Гкал/ч для Автозаводского района города. По нашим скромным подсчетам, после завершения этого проекта предприятие до 2015 г. сможет гарантированно развиваться, не испытывая энергодефицита. При этом непосредственно проблем, связанных со снабжением завода тепло- и электроэнергией с “АвтоВАЗом” у нас не было. Иногда отличались наши взгляды на то, как организационно должно быть построено теплоснабжение потребителей Тольятти. Но дальше эта ситуация развития не получила. Сегодня автозавод озвучил свое решение о том, что считает свои энергетические активы [“Тевис” и “Электросеть”] непрофильными и будет выставлять их на продажу. Так как для нас эти активы (“Тевис”) являются непосредственно профильными, и мы, конечно, будем участвовать в конкурсе на их покупку.

– Сколько вы готовы заплатить за “Тевис”?

– Не готов сказать. Если будет конкурс, цена сложится в зависимости от спроса и предложения.

– В некоторых городах вам удается очень легко брать сети в эксплуатацию, например в Оренбурге. А в Ульяновске вы натолкнулись на стойкое сопротивление властей. Чем это можно объяснить?

– Это всегда связано с отношением мэра города к этому вопросу. Если мэрия рассматривает теплоснабжение населения не как свою задачу по отношению к избирателям, а как бизнес, у нее возникают по этому поводу некоторые иллюзии. Есть практика, когда на территории города находится много связанных с муниципалитетом перепродавцов тепла. Они выстраивают свой “бизнес” за счет большой энергетики. Этот “бизнес” основывается на том, чтобы, собирая деньги от потребителей, оплачивать из них свои издержки, но недоплачивать энергетикам, которые это тепло и производят. Перепродавцам важно стоять первыми в цепочке получения средств от конечного потребителя, а с нами рассчитываться по остаточному принципу. То есть собрали с потребителей 80% платежей и покрыли себе все 110% издержек, а остатки денег отдали энергетикам. При этом перепродавцы, как правило, еще и из городского бюджета тянут дотации. Я уверен, что эти времена ушли далеко в прошлое. Когда происходит вот так, то возникает ситуация как в Ульяновске, где с каждым годом она ухудшается. В Оренбурге к этому относятся, например, по-иному – как и к обязанности мэрии организовать бесперебойное теплоснабжение города и разгрузить бюджет города от трат на обслуживание сетей. В Оренбурге котельные и сети обслуживает наша 100%-ная “дочка” – Оренбургская теплогенерирующая компания. Там нет муниципального перепродавца. В эксплуатацию частным компаниям там также отданы электрические сети и водоканал. Поэтому у города появляются деньги, чтобы наводить порядок на улицах и для субвенций гражданам, чтобы плата за услуги ЖКХ для них не превышала того уровня, который устанавливает законодательство.

– В мае в Ульяновске вам удалось добиться передачи 7 км сетей “Гортеплосервиса”. Можно расценить это как первый этап начала передачи в эксплуатацию ВоТГК сетей “Гортеплосервиса”?

– В Ульяновске справедливо возмутились жители, получавшие от “Теплосервиса” тепловую энергию по тарифам, которые на 23% были выше, чем у нас. И поэтому часть сетей была передана нам.

– А сейчас вы наладили диалог с ульяновской мэрией?

– Мы проводили много рабочих групп, и прежде чем начать банкротить в конце прошлого года муниципальных перепродавцов – “Теплоком” и “Городской теплосервис”, – мы предложили мэрии совместно управлять муниципальными перепродавцами, чтобы сократить их долги перед нами [реструктурированный в 2002 г. общий долг МУПов составляет более 2 млрд руб.]. Например, назначить нашего менеджера директором МУПов, имущество которых оставалось бы в собственности города. Эти предложения тоже не были приняты. Положение продолжало ухудшаться. И в конце года мы приняли решение подать иск о банкротстве.

– Как отреагировала мэрия?

– В первую очередь формируется общественное мнение по поводу банкротства МУПов: кто-то там злой забирает это имущество. В данном случае банкротство пытаются сравнить с банкротством промышленного предприятия, на котором полностью остановлено производство, разрушены корпуса, организованы какие-нибудь рынки. Речь же идет о банкротстве, которое действительно оздоровит ситуацию. Эти сети мы не возьмем под мышку и не увезем в вагонах в Самару и Саратов. Как эти трубы находились в городе, так они там и останутся. Нужно понимать, что ничего бесплатного сегодня не бывает. Если вырабатывается какая-то продукция, за нее нужно платить.

– Может быть, мэрия Ульяновска хочет получить бонус за передачу сетей? Можно ли, например, передать муниципальные сети в аренду ВоТГК?

– Мы не настаиваем на безвозмездном пользовании и в том числе предлагали вариант аренды сетей. Хотя для нас это дополнительные затраты, они будут включены в конечный тариф, который ляжет на того же городского потребителя. А город при этом не сможет тратить денежные средства на другие статьи, а должен будет вкладывать в сети, реконструировать и проводить капитальный ремонт. В Оренбурге у нас с городом заключен договор аренды сетей. В Тольятти мы тоже предлагали этот вариант.

– Зачем вам сети, если на поставках теплоэнергии потребителям в прошлом году вы заработали лишь 20 млн руб.?

– Когда не мы обслуживаем сети, а другая компания, мы оказываемся последними в цепочке поставки энергии потребителю и наши интересы удовлетворяются в последнюю очередь, потому что на нашем пути становятся перепродавцы. При этом городу выгодно, когда одна компания поставляет энергию на территории всего города – это единое управление, ремонтная бригада, один персонал. Это все снижает производственные издержки потребителей. А мы расширяем свои рынки сбыта – в этом есть наш интерес. Что касается небольшой прибыли за передачу тепла населению, которую компания получила в 2006 г., то это связано с тем, что были проблемы с топливным обеспечением. Огромный дефицит газа, связанный с экстремальными холодами, заставлял нас переходить на мазут, а цена мазута росла. Поэтому затраты на топливо были существенно выше затрат, заложенных в тариф для потребителей. Надеюсь, что в будущем тепловой бизнес будет выгоднее, чем сейчас.