ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
CTC Media – UBS
Инвестиционный банк UBS понизил рекомендацию по акциям CTC Media с “держать” до “продавать”, сохранив целевую цену $28,5. С начала года акции выросли на 16%, и сейчас аналитики не видят фундаментальных причин для дальнейшего роста. Эксперты UBS ожидают слабых результатов за II квартал 2007 г. Они прогнозируют, что выручка вырастет всего на 9% относительно II квартала 2006 г. до $112 млн, EBITDA снизится на 4% до $52 млн, а чистая прибыль – на 3% до $33 млн. Снижение темпов роста выручки объясняется сокращением доли аудитории канала до 8,9% во II квартале этого года против 11,7% во II квартале 2006 г.
При сравнении результатов II квартала 2007 г. с аналогичными данными за прошлый год следует учитывать эффект высокой базы, рассуждают аналитики Deutsche UFG. Во II квартале 2006 г. доля аудитории телеканала СТС достигла рекордного уровня в 11,7%, что было связано с показом сериала “Не родись красивой”, собравшего 30,5% зрителей канала. Поэтому сравнение результатов не имеет большого смысла, считают в Deutsche UFG. По оценке аналитиков, во II квартале 2007 г. выручка CTC Media увеличится на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Более низкая доля аудитории отчасти компенсируется значительным повышением цен на телерекламу, добавляют эксперты. Они подтверждают рекомендацию “покупать” акции СТС с прогнозной ценой $34. В пятницу на фондовой бирже NASDAQ акции CTC Media упали на 4,94% до $25,39.
X5 Retail Group – Citigroup
Citigroup повысила прогнозную цену GDR X5 Retail Group с $34 до $41, сохранив рекомендацию “покупать”. Аналитики скорректировали модель оценки X5 с учетом сильных показателей компании в I и II кварталах этого года. Прогноз выручки в 2007 г. повышен на 4% до $5,1 млрд, EBITDA – на 18% до $625 млн, чистой прибыли – на 17% до $290 млн. Прогноз выручки компании в 2008 г. был увеличен на 6% до $6,7 млрд, EBITDA – на 19% до $834 млн, чистой прибыли – на 19% до $417 млн. Новая прогнозная цена GDR Х5, рассчитанная аналитиками Citigroup, предполагает 33%-ный потенциал роста котировок, что подтверждает рекомендацию “покупать”.
На прошлой неделе X5 Retail Group закрыла сделку по привлечению синдицированного кредита на $1 млрд, напоминают в “Атоне”. Привлеченные средства будут использованы для рефинансирования текущей задолженности компании, а именно кредита на $800 млн, привлеченного в 2006 г. после слияния “Перекрестка” и “Пятерочки”.
Прогнозная цена GDR Х5 Retail Group, рассчитанная аналитиками “Атона”, составляет $35,5, и они не собираются пересматривать оценку, пока не будут опубликованы подробности сделки по приобретению сети “Карусель”. Эксперты сохраняют рекомендацию “покупать” GDR Х5 Retail Group. Но в краткосрочной перспективе они не видят значительного потенциала для роста бумаг. Причины – ожидающееся увеличение капитала на $1 млрд, а также то, что котировки GDR компании близки к прогнозной цене. В пятницу на Лондонской бирже GDR X5 Retail Group упали на 1,57% до $30.