Вышли за $10 млрд
А экономист Альфа-банка Наталия Орлова считает, что для предотвращения кризиса ликвидности ЦБ будет вынужден поддерживать высокий курс рубля. “В отличие от других стран Россия имеет относительно слабую систему рефинансирования, – написала вчера она в своем исследовании “Глобальные потрясения: последствия для России”. – Поэтому ЦБ следует поддерживать рубль, с тем чтобы не допустить перехода отечественных игроков с рублевых активов на долларовые, что привело бы к кризису ликвидности”.
Центральный банк прокредитовал российские банки на 809 млн руб. на аукционе репо 30 марта и до середины августа не использовал этот инструмент поддержания ликвидности. Все изменилось 15 августа, когда до российского денежного рынка докатилась очередная волна глобального кризиса. С тех пор объемы кредитования под залог высоконадежных бумаг стремительно росли, а вчера превысили $10 млрд (см. таблицу). На утреннем аукционе российские банки заняли у ЦБ на один день 159,4 млрд руб. под 6,05% годовых, а на втором – еще 102 млрд руб. под 6,11%, установив новый рекорд сделок репо.
“Ставки на рынке МБК для крупнейших банков первого круга с утра составляли 8–8,5% годовых, для банков второго круга колебались в районе 12–15%”, – описывает ситуацию на денежном рынке дилер банка “Альба Альянс” Артем Рощин. Днем ставки для банков первого круга доходили до 9,5%, свидетельствует старший дилер МДМ-банка Петр Неймышев. По словам заместителя начальника отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Александра Панасенко, Центробанк вчера впервые за долгое время принял участие в торговле долларовыми свопами на ММВБ. Банки продали ЦБ с обязательством обратного выкупа примерно $500 млн, оценивает Панасенко, “хотя могли еще быть и операции вне ММВБ”. “ЦБ дает свопы под 10% годовых – это дорогие деньги, но банки все равно этим воспользовались”, – признает Неймышев.
“Напряжение на денежном рынке нарастает из-за нескольких факторов: глобальный кризис заставляет нерезидентов скупать доллары за рубли и выходить с российского рынка, к тому же в самом разгаре налоговые платежи, которые всегда приходятся на конец месяца”, – перечисляет Панасенко. По оценке Неймышева, на август приходится 320–350 млрд руб. налоговых платежей. “Сегодня будут выплаты по налогу на прибыль, – рассказывает аналитик банка “Траст” Павел Пикулев. – Это около 50 млрд руб., и объем репо может достигнуть 300 млрд руб.”.
Тем не менее главный экономист “Тройки Диалог” Евгений Гавриленков не склонен драматизировать ситуацию. Колебания ставок overnight на уровне 6–8% при инфляции около 9% годовых не следует считать кризисом ликвидности, комментирует он. “Мы по-прежнему считаем, что нынешние проблемы обусловлены не недостатком ликвидности в России или в мире, а возросшими рисками и неопределенностью: финансовые институты стали менее охотно взаимодействовать друг с другом, – пишет экономист. – Мы не думаем, что так будет продолжаться долго – возможно, речь идет лишь о нескольких месяцах”.