У Улюкаева деньги не утекут

Впервом полугодии чистый приток частного капитала в Россию достиг, по оценке Центробанка, рекордных $67,1 млрд. Но нервозность на мировых финансовых рынках привела к развороту финансовых потоков. Самыми тяжелыми выдались две недели с 10 по 23 августа, когда золотовалютные резервы (ЗВР) Центробанка снизились на $6,4 млрд, ставки межбанковских кредитов выросли с 3–4% до 10%, а облигации подешевели из-за их распродажи нерезидентами.

Минэкономразвития предварительно оценило чистый отток капитала в эти две недели в $9,2 млрд, а за весь август – в $7,6 млрд.

«Отток в августе оказался значительно меньше предварительных оценок Минэкономразвития и составил $5,5 млрд», – заявил вчера Алексей Улюкаев на банковском форуме в Сочи.

Аналитики не ожидали столь радужного завершения августа. В последнюю неделю августа ЗВР выросли на $2,2 млрд, сообщил вчера ЦБ. С 3 августа они упали всего на $0,8 млрд. Среднемесячное торговое сальдо в первом полугодии составило $9,8 млрд, а текущее сальдо – $6,3 млрд. Если предположить, что текущее сальдо в августе было на уровне января – июня, и учесть динамику ЗВР, получится как раз названная Улюкаевым цифра. Торговое сальдо сокращается примерно на 20% в сравнении с прошлогодним уровнем, отмечает Николай Кащеев из Внешторгбанка, что позволяет ЦБ уменьшить темп скупки долларов в ЗВР и, соответственно, скорость эмиссии.

Улюкаев думает, что отток капитала закончен. В сентябре – декабре «будет ноль, возможен маленький отток или маленький приток», сказал он. Если так, рост фондового рынка сохранится, отмечает стратег «Ренессанс Капитала» Ованес Оганисян.

Неплохое будущее ожидает и другие развивающиеся рынки, в особенности страны с профицитом текущего баланса, полагает стратег Merrill Lynch Тулио Вера. Финансовая нервозность на мировых рынках угрожает лишь странам, сильно зависящим от экспорта в США (как Мексика) или нуждающимся в заемных средствах (Аргентина и Турция), считает Вера.