Деньги или кризис

В октябре свободных средств в банковской системе станет еще меньше и, чтобы это не вызвало «кризиса уверенности», от Центробанка потребуется снижение норматива обязательных резервов (ФОР), пишут аналитики Альфа-банка Наталия Орлова и Екатерина Леонова. Они уверены, что этот вопрос будет обсуждаться в октябре.

Пока не видно причин, чтобы так драматизировать ситуацию, отзывается предправления Росбанка Александр Попов об отчете «Альфы».

Аналитики напоминают заверение министра финансов Алексея Кудрина о том, что правительство готово поддержать рынок: Минфин предполагает обеспечить своевременное финансирование бюджетных затрат, а Банк развития мог бы купить у банков облигации на $3 млрд.

Эта готовность лишь укрепляет уверенность аналитиков «Альфы» в том, что октябрь будет тяжелым. Бюджетная дисциплина поможет не сразу: в октябре расходы бюджета на 107 млрд руб. превысят налоговые доходы, т. е. «бюджетная поддержка банковской ликвидности» будет отрицательной, подсчитали Орлова и Леонова. В ноябре поддержка составит 118 млрд руб. и станет существенной лишь в декабре – 455 млрд руб. Интервенции ВЭБа на долговом рынке не смогут равномерно подпитать деньгами все банки, отмечают они.

Ранее первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев признавал, что в октябре может последовать вторая волна напряженности на рынке и ЦБ готов предоставлять банкам по 300–400 млрд руб. в день (рекорд в 270 млрд руб. установлен в августе).

Получить комментарии Улюкаева и других представителей ЦБ вчера не удалось.

Последний раз ЦБ снижал ФОР летом 2004 г., когда банковский рынок охватил кризис доверия. Снижение отчислений в ФОР (с 7% до 3,5% привлеченных средств) позволило банкам высвободить со счетов в ЦБ около 100 млрд руб. и стабилизировало ситуацию.

Сейчас эффект будет скромнее: ФОР в июле был увеличен до 4–4,5% в зависимости от источника средств. Сейчас в ФОР, по оценке председателя совета директоров Агрохимбанка Владимира Гамзы, 300 млрд руб. и половина от этой суммы поможет банкам, но не решит всех проблем.

В кризисной ситуации или для ее предотвращения снижение ФОР должно стать первостепенной мерой, считает Гамза. Скорее всего она может потребоваться в октябре, рассуждает он, и ЦБ пойдет на это, ведь пока он адекватно реагирует на ситуацию.

Это вполне реалистичный сценарий, денежные власти покажут готовность к активным действиям, убежден председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин, бывший первый зампред ЦБ. Потребность банков в займах у ЦБ может достичь 1 трлн руб. в день, предупреждает он. Кредитов под залог ценных бумаг окажется недостаточно и ЦБ придется дать банкам возможность использовать средства из ФОР, считает Вьюгин.

Главное – чтобы крупнейшие госбанки не сворачивали операции по кредитованию более мелких коллег, взывает Гамза.

Определенная селекция и рост ставок уже начались. «В связи с притоком заявок [на кредиты] мы делаем акцент на клиентах, готовых платить больше», – заявил вчера президент ВТБ Андрей Костин.

Центробанку необходимо направить основные усилия на предотвращение исхода клиентов из частных банков в государственные, взывают эксперты «Альфы».

Хотя недостаток ликвидности создал трудности, российские банки успешно противостоят кризису, отмечают аналитики «Тройки диалог». Сумма погашений по облигационным займам 15 ведущих банков до конца года – всего $3 млрд, а в 2008 г. – $12 млрд. А всего у российских банков на валютные обязательства приходится менее четверти их общего объема, подсчитали они.

Если международные рынки останутся в замороженном состоянии хотя бы полгода, то рост банковского сектора замедлится. Тогда в «Альфе» предрекают рост активов российских банков в 2008 г. лишь на 20% против 39% в 2007 г. и 57% в 2006 г. А рост кредитования корпоративных клиентов замедлится до 17% с 36% в этом году и 51% в прошлом.

Fitch Ratings предупреждает

Риски системного кризиса во многих странах, порожденного сочетанием таких факторов, как быстрый рост кредитования, рост реального валютного курса и (или) стоимости активов, растут. Темпы роста кредитования частного сектора составили в 2006 г. 14%, превысив пиковое значение накануне азиатского кризиса 1997 г. В 2007 г. темпы снизятся до 9%, прогнозирует Fitch, но в трех четвертях развитых стран агентство оценивает риски в диапазоне от «умеренных» до «высоких». Среди развивающихся стран таких половина, но их банковские системы слабее и хуже способны пережить кризис. Банковская система России слаба (4-я категория из пяти возможных, исходя из кредитных рейтингов банков), а риск кризиса высок (3-я категория из трех) из-за быстрого роста кредитов и курса рубля.