Новый кредитор не снял напряжение

Ситуация с ликвидностью на российском финансовом рынке все никак не придет в норму. После некоторого перерыва банки вновь стали занимать у Центробанка под залог ликвидных облигаций. В пятницу, в последний день квартала, на аукционе однодневного репо Центробанк одолжил банкам 63 млрд руб. по ставке 6,07% и 2 млрд руб. по ставке 6,33%. Днем ранее этот показатель превысил 70 млрд руб. Правда, в конце августа банки занимали у ЦБ до 272 млрд руб. в день. Тенденция возвращается, но объемы меньше – стало не больше ликвидности, а меньше ажиотажа, поясняет начальник отдела денежных рынков «КИТ финанс» Святослав Кузнецов. У банков закончились бумаги, которые входят в ломбардный список ЦБ, считает дилер МДМ-банка Петр Неймышев.

Рекордные ставки наблюдались на денежном рынке. Ставки overnight составили 10%, ставки по операциям репо с гособлигациями составляли 5–6%, с корпоративными облигациями первого эшелона – 7–9%, с акциями – вплоть до 15%, рассказывает Кузнецов и другие участники рынка. Это связано с окончанием квартала, считает Кузнецов. Идут налоговые платежи, в частности в пятницу была уплата налога на прибыль, и уже два месяца в ЦБ не сдается валютная выручка, добавляет Неймышев. Таких ставок не было уже года три, вспоминает руководитель мидл-офиса «Финама» Алексей Кузьмин.

Еще одним источником ликвидности в пятницу стали операции с валютными свопами на ММВБ. Объем торгов ими составил $6 млрд, т. е. банки взяли рублей у Центробанка на $3 млрд, рассказывает директор департамента операций на финансовых рынках Номос-банка Василий Федоров. С этими оценками согласен и Неймышев: «Крупный участник торгов добавлял ликвидности по ставке 9,9–10%». Деньги брали те, у кого нет бумаг из ломбардного списка, а есть валютная ликвидность, отмечает Федоров. «Мы предполагали, что ставки вырастут, и заблаговременно заняли деньги по репо на 2–3 недели», – рассказывает Кузьмин. По его словам, эти деньги нужны в основном для маржинального кредитования клиентов, ставки для которых в «Финаме» составляют 16%. Если ставки на рынке превысят 20%, у брокеров могут начаться проблемы, считает Кузьмин.

ВТБ возобновил операции репо, рассказали несколько участников этого рынка. ВТБ кредитует и под акции, и под облигации, говорит Кузнецов. Но объемы операций ВТБ сократились примерно на треть, констатирует дилер одного из банков. По словам одного из банкиров, ВТБ в день выдает пока не более 10 млрд руб., что в разы уступает ряду других кредиторов. «Мы сократили операции на рынке репо, так как приоритетным для нас было предоставить кредиты корпоративным клиентам. Сейчас мы основной объем заявок удовлетворили, поэтому хватает ликвидности и там и там», – комментирует зампред правления ВТБ Василий Титов.

Участники рынка считают, что пятничные ставки были пиковыми. Выше ставки уже не будут за счет поддержки ЦБ, рассчитывает Неймышев. В начале нового квартала ликвидность обычно нормализуется, говорит Кузнецов. На неделе ситуация улучшится, ставки на МБК будут 5–6% годовых, считает начальник управления торговли и продаж на денежном рынке банка «Петрокоммерц» Дмитрий Попков. С ним согласен Кузнецов.

В среднесрочной перспективе дефолт сколько-нибудь заметных российских банков маловероятен, убеждены аналитики МДМ-банка. Возможные банкротства банков за пределами топ-100 либо будут незаметны для системы в целом (как регулярный отзыв лицензий у мелких банков), либо будут локализованы регулятором, говорится в исследовании МДМ.