Вектор
Знак качества
Нестабильность на мировых финансовых рынках не должна подорвать кредитную историю зарождающегося рынка российских евробондов, обеспеченных ипотечными кредитами. Российские банкиры неоднократно уверяли, что ипотечные заемщики в России достаточно аккуратно обслуживают кредиты и опасаться дефолтов нет смысла. Похоже, согласны с этим и рейтинговые агентства. Пересмотр рейтингов ряда производных инструментов, обеспеченных ипотечными активами в США, не распространится на Россию. Агентство Standard & Poor’s (S&P) не будет пересматривать рейтинги российских ипотечных облигаций на фоне ипотечного кризиса в США, заявил старший аналитик S&P Джерард Брин. «Критерии рейтингов BBB и выше соблюдаются. Вероятность дефолта заемщиков по ипотечным кредитам не возросла», – цитирует Брина «Интерфакс». Так что по мере восстановления симпатий мировых инвесторов к ипотечным рискам российские бумаги могут попасть в поле их зрения одними из первых.
Защита и нападение
Из двух крупнейших альтернативных операторов фиксированной связи, работающих в России, – «Комстар-ОТС» и Golden Telecom – больший запас роста у второго, говорится в аналитической записке «Ренессанс капитала». Golden Telecom сообщил, что активно строит в регионах сети широкополосного интернет-доступа, почти на год опережая ранее утвержденный график, и уже готов обслуживать более 3 млн квартир. Руководство «Комстар-ОТС», встречаясь с аналитиками, сделало менее громкие заявления – в частности, обещало укреплять позиции на московских рынках широкополосного интернет-доступа и корпоративных клиентов, пишут аналитики «Ренессанса» и «Атона». «Комстар-ОТС» уступает Golden Telecom по территориальному охвату, а в Москве вынужден «защищаться», поэтому перспективы роста котировок Golden Telecom определеннее, считает «Ренессанс». Но «общий тон встречи» с топ-менеджерами «Комстара» тоже был «положительным», пишут аналитики «Атона», советуя «покупать» и ее акции. В конце концов главный вопрос – какая из двух компаний реализует стратегию более успешно – пока остается без ответа .