2 млрд руб. на новые мосты

Организатором займа выступит Росбанк, говорится в сообщении группы «Сок». Начальник отдела региональных проектов Росбанка Виктор Коваленко отказался назвать, по какой ставке предполагается разместить бумаги, также сославшись на неблагоприятную конъюнктуру рынка.

Совет директоров ОАО «Волгомост» (входит в Строительный объединенный концерн самарской группы «Сок») в понедельник принял решение о дебютном выпуске облигационного займа из 2 млн ценных бумаг номиналом 1000 руб., сообщил начальник управления по связям с общественностью группы «Сок» Дмитрий Румянцев. Дата размещения бумаг будет определена позже в связи с неблагоприятной сейчас конъюнктурой рынка, сказал он.

По словам источника в группе «Сок», заем нужен «Волгомосту», чтобы привлечь более дешевые финансовые ресурсы, так как кредиты в банках сейчас дорогие, а денег на развитие компании требуется много. В компании надеются, что ставка размещения не превысит 12%.

Средства от размещения облигаций будут направлены на текущее финансирование строительства и технику, сказал Румянцев, не назвав объекты. Сейчас, по данным «Сока», в частности, реализуется проект строительства моста через Волгу в Ульяновске (общая стоимость работ – 9,7 млрд руб.) и моста через Волгу в Волгограде (16 млрд руб., 10 млрд руб. уже освоены). По данным «Антанта-капитала», вложения в строительство моста колеблются от 2,2 млн до 10 млн руб. за погонный метр.

Бумаги будут размещены на ММВБ, срок обращения – три года, рассказал Румянцев, обеспечение – поручительство ОАО «Институт по изысканиям и проектированию мостовых переходов «Гипротрансмост», входящего в Строительный объединенный концерн. Предполагается оферта через полтора года с даты размещения.

По словам аналитика по рынку инструментов с фиксированной доходностью Собинбанка Юрия Голбана, до кризисной ситуации на рынке «Волгомост» мог рассчитывать на купонную ставку на уровне 11–12%, сейчас в связи с неблагоприятной ситуацией на рынке от компаний третьего эшелона инвесторы потребуют высокой премии по доходности – не меньше 14–15%.

Гендиректор «Интерфакс-ЦЭА» Михаил Матовников говорит, что пока рынок «достаточно тяжелый» – свои ценные бумаги размещают только госкомпании: сейчас покупатели опасаются кризиса ликвидности и покупают только те бумаги, которые находятся в ломбардном списке ЦБ. Но ситуация с кризисом ликвидности по сравнению с августом 2007 г. (тогда на рынке не было ни одного размещения) выравнивается, говорит Матовников, улучшения конъюнктуры и размещений частных компаний можно ожидать в декабре в связи с увеличением бюджетных расходов и, как следствие, ростом ликвидности банковской системы.

Управляющий активами УК «Капитал» Ренат Малин оценивает размер облигационного займа «Волгомоста» как средний по объему. С ним согласен Матовников. Менеджер по облигациям самарского филиала «Тройки диалог» Роман Беляев добавляет, что около 60% выпусков, обращающихся на российском долговом рынке, – до 1,5 млрд руб.

Голбан из Собинбанка подсчитал рентабельность «Волгомоста» в 2006 г. на уровне 2,5%. «Сейчас долговая нагрузка компании нормальная, коэффициент долг/EBITDA – менее 1», – говорит он. Но при планируемой выручке в 8,5 млрд руб. и займе в 2 млрд руб. в конце года этот показатель может составить около 7–8. Долговая нагрузка резко вырастет, но останется на приемлемом уровне для быстрорастущей компании, считает Голбан.