Преемники рискуют
Похороны РАО ЕЭС могут обернуться для его «дочек» дополнительными расходами. Генерирующим компаниям придется выкупать с рынка свои акции. А Счетная палата может предъявить преемникам РАО его счетаРАО «ЕЭС России»
Энергетический холдинг. Выручка – 503,4 млрд руб. (1-е полугодие 2007 г., МСФО). Чистая прибыль – 18,7 млрд руб. Основные владельцы – государство (52,68%), «Газпром» (10,5%), «Норникель» (3,5%), акционеры СУЭК (около 1%). Капитализация – $45,22 млрд (РТС).
С 1 июля РАО ЕЭС исчезнет. К этому моменту должна завершиться продажа его основных активов – акций ОГК и ТГК. Но не все «дочки» РАО успеют провести допэмиссии в пользу новых инвесторов. А значит, могут и не успеть провести так называемые технические допэмиссии акций, необходимые для завершения реорганизации РАО. Выход – выкуп собственных акций на рынке для тех, кто больше всего рискует опоздать: ОГК-1, ТГК-4, ТГК-11 и ТГК-14. Им придется купить 0,18–0,72% собственных акций, потратив в совокупности до 1,4 млрд руб. (70–350 млн руб. каждая). Такое решение комитет по стратегии и реформе рекомендовал утвердить ближайшему совету директоров РАО, говорится в материалах комитета (копия есть у «Ведомостей»).
Выход для опоздавших
Суть схемы с выкупом акций объяснил источник в комитете. Реорганизация РАО подразумевает выделение из него свыше 20 промежуточных холдингов, акционерами которых будут совладельцы РАО. Каждый холдинг будет владеть пакетом в одной бывшей «дочке». Просуществовав буквально пару часов, холдинг затем должен присоединиться к той ОГК или ТГК, акциями которой владеет. Акционеры РАО в итоге получат акции ОГК и ТГК в прямое владение. Но эти бумаги – примерно 99% стоимости холдинга, еще около 1% – дополнительные активы, в частности акции «Системного оператора». Для компенсации этой стоимости ОГК и ТГК должны размещать технические допэмиссии совсем небольшого объема, которые также должны получить акционеры РАО (они же – акционеры промежуточных холдингов). Поскольку четыре генкомпании скорее всего не успеют это сделать, им придется купить небольшие пакеты собственных акций на рынке, а дополнительные расходы включить в объем основной допэмиссии. Схема нужна, чтобы ОГК и ТГК не торопились с размещением основных допэмиссий, которые нужны для привлечения инвестиций, объясняет представитель РАО.
Старые счета
Вчера председатель Счетной палаты (СП) Сергей Степашин объявил, что аудиторы ведут проверку РАО. Один из его подчиненных пояснил «Ведомостям», что СП выясняет законность ликвидационных процедур, передачи имущества и обязательств, а также выполнение инвестпрограммы 2007 г.
Проверка началась 17 марта, а закончится 31 октября, говорит собеседник «Ведомостей». Только к сентябрю будут готовы вступительные балансы и передаточные акты, по которым выделенные из РАО компании получат активы и обязательства, объясняет он.
Возможные претензии СП предъявит уже преемникам РАО – их будет свыше 20. Обязательства, которые перейдут по наследству каждому, описаны в разделительном балансе. Но обязательства, которые не ограничены разделительным балансом, перейдут ко всем выделенным компаниям, предупреждает партнер AST Legal Анатолий Юшин. Исключение – налоговые обязательства: все они по решению собрания акционеров перейдут к ФСК. Счетная палата проверит ФСК отдельно, говорит чиновник ведомства. РАО к проверке готово и не ждет неприятных сюрпризов, говорит его представитель.