Зачистка управляющих

По оценке заместителя гендиректора управляющей компании Росбанка Владислава Бессарабова, новая методика ближе к действующей сейчас для профучастников, однако содержит более широкий набор параметров. Одним из основных нововведений он называет ограничения по качеству активов – например, в составе финансовых вложений планируется перестать учитывать векселя компаний, ценные бумаги которых не входят в котировальный список А первого уровня, и займы, предоставленные на срок более 90 дней.

Еще одним новшеством станут понижающие коэффициенты, применяемые при учете ряда активов. Для незавершенного строительства и доходных вложений в материальные ценности, долей в уставных капиталах и дебиторской задолженности сроком более 31 дня они составят 0,5. А доли в уставных капиталах аффилированных компаний будут учитываться лишь с коэффициентом 0,1. Сейчас понижающие коэффициенты не используются. В результате сразу станут заметны дутые активы управляющих компаний, говорит Бессарабов. Зато в расчет можно будет включать нематериальные активы – правда, их доля не сможет превышать 30%, отмечает заместитель гендиректора УК «Брокеркредитсервис» Роман Шайнуров.

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) намерена унифицировать требования к расчету собственных средств профучастников фондового рынка и управляющих компаний. Сейчас для них действуют два отдельных норматива, однако в проекте приказа ФСФР (имеется в распоряжении «Ведомостей») требования станут едиными. Наличие такого проекта подтвердил замруководителя ФСФР Сергей Харламов.

К расчету собственных средств соискателей лицензий и компаний, лицензии которых действуют менее трех лет, предусмотрен целый ряд дополнительных понижающих коэффициентов. Например, банковские вклады они смогут учитывать лишь с коэффициентом 0,1. Но все только обсуждается, в конечной редакции приказа все может быть иначе, предупреждает Харламов.

В противном случае ряды управляющих поредеют. Повышение требований по адекватности активов уменьшит количество компаний-пустышек, уверен эксперт компании «Мариллион» Салават Галимов. Сейчас из более чем 500 обладателей лицензии полноценными игроками можно назвать лишь порядка 200 компаний, считает президент Национальной лиги управляющих Дмитрий Александров. Большинство оставшихся компаний создавались «на вырост» или под единичные проекты и скорее всего покинут рынок или сменят владельцев, солидарен гендиректор UFG Asset Management Андрей Подойницын.

«Мы полагаем важным повышать качество расчетов [собственных средств], – заявил Харламов. – Наличие компаний, которые используют лазейки в методиках расчета для надувания собственных средств, не может удовлетворить никакого регулятора». Срок выхода окончательной редакции приказа Харламов не назвал. Согласно действующим правилам норматив достаточности собственных средств для компании, управляющей инвестфондами, – 30 млн руб., а с начала 2009 г. – 40 млн руб.