Расходы подвели
«Новатэк» держит слово – он вчетверо увеличил капвложения в 2007 г., чтобы к 2015 г. удвоить добычу. Вырастут и дивиденды за прошлый год. Но рынок разочарован
«Новатэк»
Второй по добыче газа в России. Добыча – 28,52 млрд куб. м в 2007 г. Запасы – 1,2 трлн куб. м ABC1 + C2 (704 млрд куб. м доказанных по международным стандартам PRMS). Капитализация – $24,7 млрд (РТС). Акционеры – «Газпром» (19,4%), структуры предправления Леонида Михельсона (около 30%), владельцы GDR (29,89% на конец 2007 г.).
Год назад «Новатэк» пообещал, что потратит $5,5 млрд, чтобы к 2010 г. нарастить добычу до 45 млрд куб. м, а к 2015 г. – до 65 млрд куб. м. Амбициозный план выполняется: в то время как в 2007 г. «Газпром» трижды снижал план по капвложениям, «Новатэк» увеличил их на 314% с 4,7 млрд руб. до 19,5 млрд руб., гласит опубликованный вчера годовой отчет по МСФО. Главные затраты (10,8 млрд руб.) – на крупнейшее Юрхаровское месторождение с запасами 657,5 млрд куб. м. А Восточно-Таркосалинское месторождение (второе по величине) получило 2,2 млрд руб. Лицензию на него «Новатэк» в самом конце 2007 г. продлил с 2018 до 2043 г., сообщается в отчете.
Продажи и доходы «Новатэка» тоже росли. Несмотря на две теплые зимы подряд (рекорд за 126 лет), «Новатэк» не снизил поставки газа, говорится в отчете. Собственная добыча упала на 1,1%, но спрос у клиентов был. Так что за счет газа из подземных хранилищ и закупок на стороне «Новатэк» продал на 5,8% больше прошлогоднего – 32,05 млрд куб. м. Это почти 60% его выручки (см. таблицу).
В пересчете на доллары выручка выросла на 36% до $2,44 млрд. EBITDA – на 34% до $1,14 млрд. Чистая прибыль – на 41% до $732,45 млн (по среднему курсу ЦБ на 2006–2007 гг.). Основной вклад внесли 15%-ная индексация оптовых цен на газ и рост продаж конечным потребителям, цена которых заметно выше. Рентабельность «Новатэка» по EBITDA осталась прежней – 47%, по чистой прибыли – выросла с 28,5% до 30%. Правда, выросла и общая сумма долга – в 2,5 раза до 6,56 млрд руб.
Дивиденды за 2007 г. вырастут почти на 42% до 7,1 млрд руб. (2,35 руб. на акцию), решил вчера совет директоров «Новатэка». Собрание акционеров – 23 мая. При положительном решении на дивиденды пойдет рекордная сумма – 44% чистой прибыли по РСБУ. По дивидендной политике «Новатэк» должен платить минимум 15% неконсолидированной прибыли (с 2008 г. – 30%). Пока все время получалось больше.
Но рынок ждал большего. Средний прогноз инвестбанков по прибыли был выше – $762 млн (консенсус-прогноз Reuters). Ждали более высоких цен на конденсат и меньших транспортных расходов, объясняет аналитик UniCredit Aton Павел Сорокин.
Российские биржи не успели отреагировать на новости, а на LSE «Новатэк» вчера потерял 4,38% ($23,228 млрд). Последние 10 дней он дорожал как раз на ожиданиях высокой прибыли, котировки вернулись на прежний уровень. Теперь все ждут хороших результатов за I квартал 2008 г., отмечает Сорокин: за счет резкого роста цен на нефть и 25%-ной индексации газовых цен в России.