Инвестиции важнее
По итогам прошлого года «Лукойл» выплатит самые высокие дивиденды за всю свою историю – свыше $1,5 млрд. Это на 10,5% больше, чем за 2006 г. Правда, его чистая прибыль растет еще быстрее
«Инвесторы все равно, как правило, покупают акции, не столько руководствуясь показателями дивидендной доходности, сколько в расчете на рост курсовой стоимости актива», – рассуждает Борисов. Но не все разделяют его мнение. «Мы ожидали, что «Лукойл» выплатит 47 руб. на акцию, однако компания поскупилась», – обижается аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. Ведь в 2006 г. дивиденды увеличились на 15% относительно 2005 г. и акционерам было выплачено 26% чистой прибыли по US GAAP. По оценке Мильчаковой, по итогам 2007 г. не только темпы роста дивидендов, но и дивидендная доходность у «Лукойла» будет невысокой – всего 2%. Она также отмечает, что дивиденды «Лукойла» значительно меньше, чем у международных нефтяных корпораций, которые расходуют на дивиденды не менее 60% чистой прибыли.
«Лукойл»
нефтяной холдинг. ДОБЫЧА УГЛЕВОДОРОДОВ – 2,178 млн барр. нефтяного эквивалента в день (2007 г.). ВЫРУЧКА – $82,238 млрд (2007 г., US GAAP). ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ – $9,511 млрд. ОСНОВНЫЕ ВЛАДЕЛЬЦЫ – топ-менеджеры (около 30%), в том числе президент компании Вагит Алекперов, ConocoPhillips (20%).
Завтра в Ташкенте пройдет заседание совета директоров «Лукойла», который обсудит вопрос о размере дивидендов акционерам. Менеджмент «Лукойла» предложит совету директоров рекомендовать дивиденды в размере 42 руб. на акцию, рассказал «Ведомостям» источник в компании. Ту же цифру называют источники «Интерфакса», близкие к совету директоров «Лукойла».
В абсолютном выражении дивидендные выплаты компании растут год от года (см. график). По итогам 2007 г. они увеличатся на 10,5% до 35,72 млрд руб. (около $1,5 млрд). Тем временем чистая прибыль в 2007 г. выросла на 27,1%.
Согласно дивидендной политике «Лукойл» должен направлять на выплаты акционерам не менее 15% от чистой прибыли по US GAAP. В этом году он выплатит 16% от чистой прибыли.
На 2008 г. «Лукойл» запланировал масштабные капитальные вложения ($11–12 млрд), поэтому неудивительно, что удельный вес дивидендов в чистой прибыли снизился до минимума, рассуждает аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов.
Сравнить «Лукойл» с другими компаниями отрасли сложно – они пока не объявляли о размере дивидендов за 2007 г.: известно лишь, что «Сургутнефтегаз» выплатит 31% от чистой прибыли по РСБУ. А «ТНК-ВР холдинг» заплатил промежуточные дивиденды за первое полугодие 2007 г. в размере 40% от чистой прибыли по US GAAP.
Представители «Лукойла» от комментариев отказались.
Вчера акции «Лукойла» падали вместе с рынком – на 0,22%, при том что индекс РТС снизился на 0,28%.