Кризис не испугал
Компания «Новые торговые системы» – второй в России ритейлер, который решился на публичное заимствование на фоне финансового кризиса. В компании готовы к тому, что заем будет дорогим
ОАО «Новые торговые системы»
ритейлер. Развивает по франчайзингу сети магазинов «Пятерочка» (101 магазин), «Патэрсон» (4) и собственную сеть «Столичный» (108) в Новосибирской области, Алтайском крае и Республике Алтай. Акционеры – Евгений и Виталий Насоленко (67% акций) и Александр Слободчиков (33%). Выручка – $280 млн (2007 г., данные компании)
Завтра «Новые торговые системы» (НТС) начнут размещение на ММВБ трехлетнего облигационного займа на 1 млрд руб., сообщил «Ведомостям» директор по корпоративному управлению Александр Агеев. Ожидаемая ставка по купону – 15%, организатором займа выступает «Ак барс». Агеев говорит, что 700 млн руб. пойдут на открытие новых магазинов, а 300 млн руб. – на рефинансирование банковских кредитов.
Согласно инвестпрограмме НТС до конца 2009 г. компания планирует открыть в регионе 191 магазин (109 «Пятерочек», 31 «Патэрсон», 48 «Столичных»), потратив на них 5,2 млрд руб. Летом 2007 г. банк «Зенит» открыл для НТС кредитную линию на 2 млрд руб. под 12% годовых. Сотрудник «Зенита» подтвердил, что НТС – клиент банка, но не стал разглашать детали сотрудничества. «Остальные 2,2 млрд мы планируем занять либо публично, либо с помощью еще нескольких кредитных займов», – отмечает Агеев.
Решение о выпуске облигационного займа акционеры НТС приняли год назад, после чего сроки размещения неоднократно переносились из-за мирового финансового кризиса. «До кризиса мы могли бы разместиться в диапазоне ставки по купону 11,5–12%», – сетует Агеев. По его словам, беззалоговый кредит в банке обошелся бы НТС также под 15% годовых. «Компании нужно формировать публичную кредитную историю для дальнейших более дешевых займов на финансовых рынках», – пояснил он.
«Ситуация с ликвидностью на внутреннем российском долговом рынке достаточно позитивна, так что проблем с размещением возникнуть не должно», – говорит главный экономист УК «Финам менеджмент» Александр Осин. По его прогнозам, НТС может разместиться со ставкой по купону в диапазоне 12,5–13,5%. Аналитик компании «Антанта пиоглобал» Андрей Верхоланцев полагает, что заем НТС обойдется компании в пределах 13–15% готовых ставок.
Из сибирских ритейлеров опыт публичного заимствования на развитие имеют «Алпи» (летом 2006 г. разместила облигаций на 1,5 млрд руб. по ставке 10,99%), кемеровская «Кора» (летом 2006 г. – 1 млрд руб., 12%) и «Холидей» (в декабре 2006 г. – 1,5 млрд руб., 11,15%), которые успели разместиться до мирового финансового кризиса. «Мы решили, что тянуть с размещением НТС нет смысла: спрогнозировать, улучшится ли ситуация на фондовом рынке, невозможно. Ставка по купону ожидается на уровне 15%», – говорит директор управления корпоративного финансирования банка «Ак барс» Борис Нефедов.
По словам Осина, с сентября 2007 г. НТС стала второй розничной сетью в России, решившейся на облигационный заем. В декабре трехлетние облигации на 1 млрд руб. разместила белгородская сеть «Провиант» под 13,5% годовых. Совладелец «Холидея» Александр Брыкин называет размещение НТС «верным шагом». «Компания активно развивается, сеть расширяется. Создание публичной кредитной истории для НТС важнее, чем высокая ставка по купону», – поясняет Брыкин.
Открытие магазинов позволит компании увеличить выручку с $280 млн в 2007 г. до $700 млн в 2010 г., а долю на рынке продовольственного ритейла – до 15% в Новосибирской области, до 10% – в Алтайском крае, прогнозирует Агеев. Сейчас, по его данным, соответствующие доли НТС – 5% и 1%.