Разные инвестиции

На сделки M&A в 2007 г. пришлось 53% ПИИ в банковском секторе, а в нефинансовом секторе 41% – на покупку новых акций и долей в капитале. Допэмиссии для стратегических сделок по покупке банков нетипичен, говорит Дмитрий Хамракулов из Банка Москвы: выйти на рынок проще через покупку уже выпущенных акций. Societe Generale купил акции Росбанка за $634 млн (2006 г.), KBC Bank – Абсолют-банк за $1 млрд (2007 г.).

Прямые инвестиции ЦБ разделил на вложения, изменяющие объем капитала компаний, и не меняющие его (смена собственника в ходе сделок слияния и поглощения – M&A).

Так же структурируют ПИИ все страны, принявшие статистические стандарты МВФ, знает эксперт ЦМАКП Олег Солнцев. До сих пор ЦБ разделял ПИИ лишь на полученные банками и нефинансовым сектором и выделял реинвестированную прибыль.

Из $52,5 млрд, полученных Россией в 2007 г., 86% приходится на небанковский сектор (в 2006 г. – 92,2%). Доля инвестиций, увеличивающих капитал, сократилась с 88% до 82%, но в денежном выражении они возросли в 1,5 раза до $43,2 млрд (см. таблицу).

На реинвестированную прибыль в 2006–2007 гг. пришлось по 45% ПИИ. Это деньги, заработанные в России и оставшиеся на балансе компаний, говорит Солнцев. В банковском секторе на реинвестиции в 2007 г. пришлась четверть ПИИ, в небанковском – половина. Без учета реинвестирования ПИИ за год выросли на 60% до $28,7 млрд (по оценке Росстата, до $27,8 млрд).

В 2006 г. иностранцы продали российских акций больше, чем купили, а в 2007 г. – меньше на $6,2 млрд. Обычно эксперты учитывают в качестве сделок M&A и приобретение акций через допэмиссию, и переход уже выпущенных акций. В 2007 г., по данным KPMG, иностранцы приобрели акций на $25 млрд (российские приобретения за границей – $23 млрд), по оценкам Mergers.ru – на $23,9 млрд. Сумма приобретенных нерезидентами новых и старых акций, по версии ЦБ, – $25,6 млрд в 2007 г., $9,6 млрд в 2006 г. ($8,9 млрд у Mergers.ru). Сумма похожа – разница в терминологии, отмечает Юрий Игнатишин из Mergers.ru.

Почти половина ПИИ, по оценке UNCTAD, в 2007 г. пришлась на ТЭК и энергетику. Крупнейшие сделки – покупка E.On 69,3% акций ОГК-4 за $5,9 млрд, «Энинефтегазом» – активов ЮКОСа за $5,8 млрд, Enel – 37% в ОГК-5 за $2,2 млрд. По первой из этих сделок инвестор приобрел допэмиссию на $1,9 млрд, отмечает Игнатишин.