Курсовая премия

Акционеры «Ленэнерго» на собрании в пятницу одобрили новое положение о выплате вознаграждений членам совета директоров. До сих пор их премия зависела только от чистой прибыли компании и частоты посещения заседаний совета, а теперь у них появилась дополнительная возможность заработать. Компания готова выплатить 0,0175% от прироста капитализации «Ленэнерго», но только при условии, что росли обыкновенные акции компании, а ежемесячный объем сделок по ним превышал в течение года 1,5 млн руб. Зато вознаграждение от роста чистой прибыли при новом порядке ограничено – член совета директоров может получить за это не более пяти месячных вознаграждений гендиректора, а председатель совета директоров – не более семи. Чтобы рассчитывать на дополнительное вознаграждение, нужно принять участие не менее чем в половине заседаний.

Последнее условие будет выполнить нетрудно: в среднем в году совет «Ленэнерго» заседает 10 раз и половина заседаний заочные, говорит начальник управления корпоративной политики «Ленэнерго» Андрей Смольников. По его словам, ограничение основного вознаграждения и введение дополнительного должны мотивировать директоров на принятие взвешенных стратегических решений. «Далеко не всегда капитализация компании растет вместе с чистой прибылью», – говорит он.

Рекомендацию о привязке дополнительных вознаграждений директорам к курсу акций «дочкам» РАО ЕЭС совет директоров энергохолдинга дал в начале 2007 г., ей последовало около половины «дочек», говорит представитель РАО Татьяна Миляева. Сходная методика, но без ограничений по основному вознаграждению, введена в ТГК-1 в прошлом году, говорит представитель пресс-службы компании.

Как бы велика ни была прибыль «Ленэнерго», член совета директоров может получить основное вознаграждение не больше $250 000, полагает Игорь Чугай, старший консультант Amrop Hever. Оклад гендиректора такой компании он оценивает примерно в $600 000 в год.

Исходя из методики расчета вознаграждения по чистой прибыли «Ленэнерго», по итогам 2007 г. каждый член совета директоров должен получить около 352 000 руб. премии. Курс обыкновенных акций «Ленэнерго» на ММВБ вырос за год на 13%. Если бы в прошлом году существовало дополнительное вознаграждение, каждый из директоров получил бы еще примерно по 605 000 руб. По итогам 2008 г. премия от капитализации будет вдвое меньше, считает аналитик инвестбанка «Траст» Андрей Зубков.

По его словам, в 2007 г. акции сетевых компаний росли на ожиданиях инвесторов от реформы РАО ЕЭС, но в этом году рост снизится вдвое.

Такую систему премирования советов директоров имеет смысл устанавливать только в компаниях, входящих в крупные холдинги, считает независимый директор двух крупных петербургских компаний. Там члены совета директоров, по сути, являются наемными менеджерами и материнские компании должны поощрять их за успешную работу, объясняет он.

В совете директоров «Ленэнерго» четыре городских и областных чиновника, которые не получают денег за работу. По статье 11 закона «Об основах государственной службы» чиновники не имеют права заниматься оплачиваемой деятельностью за исключением творческой, педагогической и научной, говорит партнер «Дювернуа лигал» Егор Носков.