Для нанотехнологов доходность не главное

Около 27% обращений – просьбы выделить деньги для производства готовой продукции, а остальное – просьбы профинансировать НИОКР, образование и т. д. Авторы проектов запрашивают очень разные суммы – от 1 млн руб. до 78 млрд руб., причем многие проекты еще сырые и часто вовсе не связаны с нанотехнологиями, сетует руководитель управления планирования и контролинга инвестиций «Роснанотеха» Алексей Тягун. В стадии серьезного изучения 17 проектов, из них пять-семь госкорпорация надеется профинансировать до конца 2008 г., говорит ее управляющий директор Дионис Гордин. Что это за проекты, представители «Роснанотеха» не уточняют, сообщая лишь, что два из них разработаны компаниями АФК «Система».

Такие проекты существуют, подтверждает исполнительный директор пресс-службы АФК Светлана Витковская; один из них связан с передачей данных, а другой – с ядерной безопасностью. Сколько средств запросили структуры АФК, она не раскрывает. Единственный проект, профинансированный «Роснанотехом», – выпуск специального устройства («нанопозиционера») для особо точной резки хрупких материалов – получил 8,6 млн евро. «Дочки» АФК рассчитывают привлечь госкорпорацию как соинвестора, говорит Витковская; «Роснанотех» не вправе владеть более чем 50% в финансируемых проектах.

Каждый проект досконально изучается научно-техническим советом, инвесткомитетом при наблюдательном совете «Роснанотеха» и привлеченными экспертами, рассказал Гордин. При этом финансируемый проект должен быть не только технически проработанным, но и соответствующим ряду экономических критериев: в частности, уровень их доходности не может быть ниже эффективной доходности по облигациям федерального займа, а годовая выручка через пять лет с момента запуска проекта должна составлять минимум 250 млн руб. ($10,5 млн). Например, доходность первого профинансированного проекта, по оценке госкорпорации, – минимум 39% годовых, а его выручка к 2011 г. составит до 40 млн евро. Вчера эффективная доходность гособлигаций на ММВБ составила 6,86%.

Фонды прямых инвестиций, такие как Mint Capital, ориентируются на проекты с внутренней нормой доходности не ниже 30%, говорит партнер этой компании Глеб Давидюк. Но проводить прямую аналогию между «Роснанотехом» и фондами прямых инвестиций, по его мнению, нельзя: список целей и задач «Роснанотеха» обширнее. «Роснанотех» не станет участвовать в низкодоходных проектах: его партнеры – мажоритарные инвесторы в них попросту не вложатся, уверен Меламед.

По мнению директора по венчурному финансированию «Тройки диалог» Артема Юхина, основная задача «Роснанотеха» – не приносить государству прибыль, а выступать «инвестиционным плечом» для коммерческих партнеров. Но залог эффективности вложений корпорации – участие в инвестициях коммерческих партнеров, согласен он.