Приманка для инвесторов

Группа «Мечел» объявила о намерении разместить привилегированные акции на Франкфуртской фондовой бирже и ММВБ. Всего будет размещено до 55 млн бумаг – 11,67% от увеличенного уставного капитала. Из низ 19,25 млн акций будет торговаться за границей – такое разрешение выдала Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Организаторы размещения – Morgan Stanley, Renaissance Securities и «КИТ финанс». Road show начнется 5 июля.

Вчера же «Мечел» сообщил, что обязуется выплачивать на «префы» не меньше 20% от чистой прибыли по US GAAP. Эта норма прописана в уставе компании, говорится в сообщении «Мечела». Правда, она установлена для общего количества объявленных привилегированных акций компании (138,8 млн шт.), значит, владельцам 55 млн бумаг «Мечел» будет выплачивать около 7,9% от чистой прибыли в год.

По дивидендной политике «Мечела» его акционерам причитается не меньше 50% чистой прибыли – это самая высокая планка из всех российских металлургов (см. график). Теперь с учетом «префов» она составит 57,9%, уточняет источник, близкий к «Мечелу». Представитель компании это не комментирует.

У владельцев «префов» будет преимущество перед владельцами обыкновенных акций – они получат законные 20% от чистой прибыли вне зависимости от изменений дивидендной политики «Мечела», замечает аналитик Deutsche Bank Ольга Окунева. Таким образом, покупатели привилегированных бумаг получат квазидолговой инструмент с фиксированной доходностью, говорит она. Дивидендная доходность «префов» будет примерно на 20% выше, чем у владельцев обыкновенных акций, подсчитал аналитик UnicreditAton Георгий Буженица: за 2007 г. акционеры «Мечела» получили по $1,1 на акцию, а владельцам «префов» причиталось бы $1,3 на акцию. Но размещаться «префы» все равно будут с дисконтом к обыкновенным акциям в 25–30%, считает Буженица.