Миллиард не пахнет
Инвестиции в ЖКХ могут принести сотни миллионов долларов, уверена «Альфа-групп». Через несколько лет она хочет сделать компанию «Росводоканал» публичной с капитализацией $1 млрдОб этом говорится в отчете Альфа-банка, подготовленном к выпуску трехлетних облигаций «Росводоканала» на 1,75 млрд руб. Компания уже сейчас является крупнейшим в России частным оператором в сфере управления коммунальной инфраструктурой водоснабжения и водоотведения. Но в течение 5–7 лет «Росводоканал» намерен стать абсолютным лидером в стране, увеличив клиентскую базу до 10–15 млн человек, говорится в документе.
Ventrelt Holding Ltd
головная компания группы «Росводоканал». Группа обслуживает 4 млн человек в Барнауле, Омске, Тюмени, Оренбурге, Краснодаре, Твери, Калуге и Калужской области. Выручка – 6,679 млрд руб. (2007 г., МСФО). Чистая прибыль – 223 млн руб. EBITDA – 727 млн руб. Владельцы – «Альфа-групп» (90%), Deutsche Bank (10%).
Как пояснил «Ведомостям» гендиректор «Росводоканала» Александр Малах, окончательное решение о размещении облигаций компания примет к концу недели. Привлеченные средства «Росводоканал» намерен направить на развитие компании. Одним из приоритетных проектов является развитие системы водоснабжения Луганской области, переданной в марте в концессию «Росводоканалу», говорит Малах. Всего в 2008–2011 гг. компания намерена инвестировать в новые и существующие проекты чуть менее 18 млрд руб., говорится в отчете Альфа-банка. «Росводоканал» интересуется инфраструктурой в городах с населением от 500 000 человек. Из отчета Альфа-банка следует, что «Росводоканал» намерен принять участие в тендерах по передаче водоканалов в аренду в Самаре, Ижевске, Энгельсе, Обнинске, а также на Украине – в Харькове, Севастополе и Крыму. Малах добавляет к этому списку Волгоград.
Текущую оценку стоимости «Росводоканала» Малах не назвал. Он лишь отметил, что «Росводоканал» действительно рассматривает возможность в течение нескольких лет разместить акции на бирже или привлечь стратегического инвестора.
Впрочем, уже по итогам 2007 г. выручка компании по МСФО составила 6,68 млрд руб., рентабельность по EBITDA – 11%, рентабельность по чистой прибыли – 3,34%. Начальник аналитического отдела ИГ «Капитал» Сергей Карыхалин говорит, что схожий уровень рентабельности 10–15% в гидрогенерации, железнодорожных перевозках, ритейле. автопроизводителей и компаний продовольственной розницы. Больше зарабатывают только в нефтегазовом секторе, металлургии и производстве минеральных удобрений, отмечает управляющей директор Unicredit Стивен Дашевский.
Но директор аналитического управления «Антанта пиоглобал» Георгий Иванин напоминает, что в отличие от промышленных отраслей, где рынок цикличен, коммунальные услуги приносят стабильный доход. Впрочем, Малах указывает, что главный риск ЖКХ – несовершенство законодательства. Всегда существует риск того, что муниципальные власти потребуют разорвать договор аренды с оператором коммунальной инфраструктуры, добавляет директор направления «Городского хозяйства» Института экономики города Сергей Сиваев.