Флюгер: «CTC Media»

«Ренессанс капитал»

«Ренессанс капитал» понизил целевую цену акций «CTC Media» с $33,5 до $31,9, сохранив рекомендацию «покупать». Аналитики считают, что по итогам 2008 г. «CTC Media» не удастся достигнуть ожидаемого менеджментом компании уровня рентабельности EBITDA (45–48%). Даже с учетом сделок по покупке канала ДТВ и активов в странах СНГ прогноз «Ренессанс капитала» более консервативен – аналитики считают, что рентабельность EBITDA составит 44%. СТС расширяет свою деятельность за рубежом и выходит в сегмент производства телепрограмм, поэтому снижение рентабельности в среднесрочной перспективе вполне закономерно, рассуждают эксперты. В конце июля CTC представит результаты деятельности за II квартал. Аналитики «Ренессанса» ожидают, что выручка увеличится на 53%, EBITDA – на 30%, рентабельность EBITDA составит 39%, а чистая прибыль увеличится на 29%.

«Уралсиб»

«CTC Media» дает возможность инвесторам получить доступ на быстро растущий российский рынок телерекламы, отмечают аналитики «Уралсиба». По их словам, недавние перестановки в руководстве компании свидетельствуют о том, что основные акционеры СТС обеспокоены тем, сможет ли компания сохранить свою долю аудитории при нарастании конкуренции со стороны других телеканалов. Доля аудитории СТС достигла пикового уровня в сезон 2005–2006 гг., составив 11,7% во II квартале 2006 г. В I квартале 2008 г. показатель уже снизился до 8,5%, и сейчас эксперты практически не видят оснований, чтобы прогнозировать органический рост доли аудитории СТС в долгосрочной перспективе. «Уралсиб» пересматривает модель оценки компании. Вчера на NASDAQ котировки «CTC Media» упали на 2,44% до $21,62 (18.45 МСК).