Без посредника

На этой неделе компания «Агрохолдинг» выбралась из состояния технического дефолта по оферте по трехлетним облигациям, выпущенным в 2006 г. на 1 млрд руб. Оферта проходила в два этапа – 18 июля и 1 августа. К 18 июля было подано заявок на 694 млн руб., сообщила «Агорохолдингу» корпорация «Уралсиб» (организатор размещения и платежный агент), рассказал владелец «Агрохолдинга» Александр Четвериков.

«Уралсиб», по словам Четверикова, предложил взять на себя ведение переговоров с инвесторами и снижение объема их требований. Но запросил комиссию в 6,4%, неприемлемую для компании, уверяет Четвериков. Это, по его словам, контрастировало с поведением «Уралсиба» во время предыдущей оферты, когда агент помог заранее разработать стратегию прохождения оферты (за несколько миллионов рублей) и был готов предоставить бридж-кредит. Компании были предложены стандартные рыночные условия, она еще в феврале получила предупреждение, что стоит готовиться к погашению большей части выпуска, отмечает руководитель департамента по операциям с долговыми инструментами «Уралсиб кэпитал» Борис Гинзбург.

Предъявленная к погашению сумма стала неожиданной для Четверикова, уверяет он. И его компания сама начала переговоры с инвесторами. «Как выяснилось, инвесторы ничего не имели против нашей компании, их беспокоило лишь отсутствие информации – у нас была только отчетность за 2005 г., но нам никто не сказал, что нужна более свежая информация», – рассказывает Четвериков.

«Переговорив с «Агрохолдингом», мы поняли, что у компании вполне нормальный бизнес и мы готовы с ней сотрудничать дальше», – говорит генеральный директор УК «Пиоглобал эссет менеджмент» Денис Матафонов (компания отозвала заявок на 178 млн руб.). «Агрохолдинг» – хорошая компания, просто Четвериков занимается аграрным бизнесом и не понимает всех нюансов фондового рынка, а организатор не выпустил ни одного аналитического обзора с момента размещения и никак не разъяснял стратегию эмитента, отмечает гендиректор УК «Альянс-континенталь» Алексей Чаленко (компания отозвала заявок на 74,2 млн руб.). В итоге объем требований был снижен до 270 млн руб.

«В отсутствие консолидированной отчетности мы не могли донести до инвесторов никакой дополнительной информации и сказать, как эмитент пройдет оферту», – объясняет Гинзбург. Платить предстояло 1 августа, но деньги от эмитента «Уралсиб» получил лишь в 18.20 МСК 1 августа, когда их поздно было перечислять держателям облигаций, вспоминает Гинзбург. Четвериков, по его словам, думал, что срок исполнения оферты приходится на 4 августа.