Ураган Хэнк

«Не для этого я приехал в Вашингтон»

В июле конгресс США и президент Джордж Буш поддержали инициативу Полсона, дающую минфину возможность инвестировать бюджетные средства в Fannie Mae и Freddie Mac. Хотя министр не раз заявлял, что не будет спешить спасать агентства, он ежедневно проводит встречи по этому вопросу. Сценарии обсуждаются разные – от покупки привилегированных акций агентств до различных возможностей предоставления им кредита.

Fannie Mae и Freddie Mac владеют кредитами и гарантируют ссуды на $5,2 трлн – это почти половина ипотечного рынка США. Большую часть новых ипотечных кредитов покупают также они. Если властям придется помогать Fannie Mae и Freddie Mac, это будет одна из самых крупных и одна из самых сложных инвестиций за историю США.

Хотя конгресс Полсона поддержал, недостатка в оппонентах там нет. «Уолл-стрит всегда ищет помощи правительства, когда им это выгодно, – возмущается член палаты представителей от республиканцев Спенсер Бахус. – Вся эта философия, что «правительства не должно быть на рынке», меняется, когда компании несут убытки». Полсон отвечает, что помощь Fannie Mae и Freddie Mac нужна, чтобы стабилизировать рынки, а не для того, «чтобы оказать услугу кому-то на Уолл-стрит». «Не для этого я приехал в Вашингтон», – добавляет он.

Когда в июле 2006 г. 62-летний Полсон занял пост министра финансов, он готовился заниматься такими проблемами, как реформа системы соцобеспечения, завершение очередного раунда глобальных торговых переговоров и заниженный курс китайского юаня. К этому времени он проработал на Уолл-стрит уже 32 года, в последние годы – в качестве гендиректора Goldman Sachs, где он завоевал известность напористостью при заключении сделок. Обладатель состояния в $500 млн, он не склонен к позерству и даже не отличается какой-то особой изысканностью. Он может иногда запинаться, иногда задумчиво поглаживает живот или голову во время разговора.

Его стиль работы – погружаться с головой в информацию и детали. Уже спустя часы после отдачи распоряжения он может позвонить исполнителю и поинтересоваться прогрессом в выполнении задания. В администрации Буша такое агрессивное поведение быстро создало ему специфическую репутацию и прозвище – Ураган Хэнк.

Полсон вовсе не стремился вникать в давние споры о Fannie и Freddie – «священную войну», по его выражению. Критики обеих компаний говорили, что они слишком велики и создают риски для всей экономики в случае своего разорения, что они нечестно получают доступ к дешевым деньгам из-за предполагаемых федеральных гарантий их платежеспособности. В сентябре 2006 г. один из заместителей Полсона заявил журналистам, что министерство готовится в случае бездействия конгресса само принять меры по ограничению деятельности Fannie и Freddie. В ответ конгрессмен Барни Фрэнк потребовал осудить Полсона, заявив, что министр поставил под угрозу меры, принимаемые конгрессом для разрешения ситуации. После этого министр вызвал заместителей в свой кабинет. По словам нескольких очевидцев, он молотил руками по мраморному кофейному столику и вопил, что ему необходимы хорошие отношения с Фрэнком, на тот момент – лидером демократического меньшинства, а ныне – председателем комитета по финансовым услугам палаты представителей.

В последующие месяцы Полсон заставил Белый дом отказаться от требований к Fannie и Freddie сократить объемы приобретаемых ипотечных кредитов, ограничившись ужесточением надзора за ними.

Воскресные посиделки

В середине 2007 г., когда количество дефолтов по ипотечным кредитам выросло, а рынок ипотечных облигаций стал рушиться, опасения Полсона по поводу рынка недвижимости усилились. Он попросил замминистра финансов Роберта Стила (сейчас он гендиректор Wachovia Corp.) опросить экспертов. Среди них был Льюис Раньери, в свое время – пионер секьюритизации ипотечных кредитов. Собравшись у телефона с включенной громкой связью, чиновники минфина слушали слова Раньери о том, что ситуация на рынке ипотечных облигаций «несколько более тревожная», чем считает большинство.

После этого Полсон начал по воскресеньям проводить у себя дома собрания по вопросам рынка недвижимости. Он сидел на диване, часто с диетической кока-колой в руках, а его сотрудники, рассевшись полукругом на креслах с высокой спинкой, обсуждали идеи. Они говорили Полсону, что в этом вопросе не существовало каких-либо легких с точки зрения публичной политики путей, что частный сектор должен был помочь покупателям домов, оказавшимся в затруднительном положении.

В ноябре Полсон после серии встреч с руководителями ипотечных компаний предложил создать отраслевой альянс, чтобы работать с проблемными получателями кредитов на индивидуальной основе. 10 октября министерство заявило о создании этого альянса под названием Hope Now. Когда стало очевидно, что количество неплательщиков продолжает расти, Полсон изменил тактику. По призыву минфина компании, входившие в альянс, согласились временно заморозить процентные ставки по некоторым проблемным кредитам.

Иногда, когда какая-то из компаний начинала уклоняться от исполнения своих обязательств, Полсон требовал соединить себя с ее руководством. Но в конечном счете подчиненные убедили его отказаться от подобных звонков, указав на то, что это может вызвать раскол в Hope Now.

Полсон посещал встречи домовладельцев в муниципалитетах на местах и часто выслушивал опасения людей, боявшихся потерять свои жилища. «Хэнк возвращался из таких туров и говорил, что все обстоит хуже, чем он думал», – рассказывает Фрэнк.

Цены на жилье продолжали падать, число нераспроданных домов – расти. Инвесторы избавлялись от ипотечных ценных бумаг, которые стали дешеветь, несмотря на высокие рейтинги. Это дополнительно повысило значимость Fannie и Freddie как покупателей ипотечных кредитов. Без них кредитование могло бы прекратиться. Но теперь они, как и банки, инвестировавшие в ипотечные облигации, стали сообщать о значительных убытках. Полсон предложил Fannie и Freddie привлечь дополнительный капитал.

Звонок Гринспэну и велосипед

В июне, когда цены на жилье вновь пошли вниз, инвесторы стали избавляться от акций Fannie и Freddie. Полсону пришлось отвечать на вопросы своих зарубежных партнеров и руководителей иностранных центробанков, покупавших облигации обеих компаний и спрашивавших, что теперь происходит.

Давление на Полсона выросло 7 июля, когда аналитик Lehman Brothers предположил, что изменения в бухгалтерском учете могут заставить обоих гигантов привлечь десятки миллиардов долларов нового капитала. Их акции перешли в свободное падение. Полсон надеялся, что изменения в их системе учета не вызовут изменений в финансовом состоянии компании, но он видел, что вера инвесторов в Fannie и Freddie исчезает.

10 июля он решил позвонить Алану Гринспэну и поинтересоваться его мнением. Сначала в минфине не могли найти номер домашнего телефона Гринспэна. А когда Полсон наконец до него дозвонился, он и несколько его сотрудников столпились у телефона, прислушиваясь к мягкому голосу экс-главы ФРС. Они обсудили влияние обвала жилищного рынка на финансовые компании и наличие необходимого капитала, чтобы пережить кризис. (В дальнейшем Гринспэн говорил, что администрация должна рекомендовать национализацию, рекапитализацию, раздробление Freddie и Fannie и распродажу их частей частным инвесторам.)

В пятницу, 11 июля, акции Fannie и Freddie упали настолько, что Полсон решил действовать. В 7.15 он доложил о ситуации президенту Джорджу Бушу. Он начал обзванивать членов конгресса с просьбами поддержать свой готовящийся запрос о разрешении правительству либо инвестировать в Fannie и Freddie, либо резко увеличить их кредитную линию в правительстве.

В последовавший уикенд, работая над деталями предложений минфина, его сотрудники решили пообедать сэндвичами из расположенной неподалеку Corner Bakery, единственного места в округе, которое было открыто. В это время взволнованный Полсон начал донимать своих подчиненных вопросами. Будет ли уверенность рынков восстановлена? Удастся ли подготовить предложения ко времени открытия азиатских финансовых рынков?

Он задавал одинаковые вопросы настолько часто, что иногда подчиненные не могли сообщить ему ничего нового. В конечном счете руководитель аппарата Полсона посоветовал ему вернуться к себе, заявив: «Оставьте нас в покое, чтобы мы могли сделать свою работу», говорят свидетели этого разговора. В какой-то момент Полсон пошел прокатиться на велосипеде, чтобы сбросить напряжение. Когда дедлайн для подготовки документа приблизился, Полсон по настоянию подчиненных отправился домой побриться и переодеться (он был в джинсах). В 18.00 он уже появился перед журналистами на ступенях министерства, требуя полномочий, которые привели бы федеральное правительство к более активному участию в работе финансовых рынков, чем когда-либо ранее.