Мир в пользу ААР

Вчера акционеры ТНК-BP – британская BP и консорциум ААР («Альфа-групп», Access Industries и «Ренова») подписали меморандум о взаимопонимании, регламентирующий разрешение полугодового конфликта (см. врез). Документ будет детально проработан в ближайшие месяцы, после чего соответствующие изменения будут внесены в соглашение акционеров ТНК-BP, говорится в пресс-релизах ААР и BP.

Причиной конфликта была борьба за контроль в компании, признавали участники обеих сторон. В мае в интервью французской Le Monde премьер Владимир Путин заявил, что с самого начала предупреждал акционеров ТНК-ВР о возможных проблемах. «Я им сказал: не надо этого делать, договоритесь между собой, чтобы кто-то из вас имел контрольный пакет», – вспомнил премьер.

Но менять паритет в капитале ТНК-BP акционеры не стали, их доли в холдинговой компании останутся прежними.

Зато с точки зрения получения оперативного контроля ААР удалось многое, констатирует аналитик Unicredit Aton Павел Сорокин. Помимо паритета в советах директоров «дочек» (сейчас в них большинство у BP) ААР добился назначения нового независимого гендиректора.

Нынешний глава компании Роберт Дадли уйдет в отставку до конца года. Кто его заменит – пока вопрос. Кандидата ищет BP, но одобряться он будет единогласным решением совета директоров. В отличие от Дадли новый руководитель будет свободно говорить по-русски. Одно это говорит о том, что договариваться с ним российским акционерам будет проще, отмечает близкий к ВР источник.

Своих должностей в компании могут лишиться исполнительные директора Герман Хан (совладелец «Альфа-групп») и Виктор Вексельберг (владелец «Реновы»), но решение будет принимать новый гендиректор, передало агентство Reuters со ссылкой на главу BP Тони Хейварда. Предлагать им сохранить посты или нет, решит новый CEO, подтверждает главный управляющий директор ААР Стэн Половец. В ходе конфликта ВР требовала их отставки в обмен на уход Дадли, рассказывали источники с обеих сторон.

Полномочия нового гендиректора будут скромнее: он не сможет самостоятельно формировать советы директоров ключевых «дочек» и голосовать их акциями (включая 95% «ТНК-BP холдинга», объединяющего российские активы группы).

Зато CEO получит большие лимиты на осуществление сделок, говорит Половец. Он сможет самостоятельно подписывать контракты на сумму до $100 млн (сейчас – $20 млн), эту сумму по каждой сделке совет директоров сможет повысить до $500 млн простым большинством голосов, продолжает он.

Сейчас директора ТНК-BP должны единогласно одобрять сделки стоимостью свыше $50 млн. По новым договоренностям они смогут простым большинством одобрять отчуждение активов на сумму до $500 млн, а также покупки в России и на Украине стоимостью до $2 млрд и за рубежом – до $3 млрд, рассказал Половец.

Не будут требовать единогласного одобрения и международные проекты ТНК-BP. Это было одним из условий ААР, говорит близкий к консорциуму источник: «При простом большинстве голосов BP уже не сможет блокировать вхождение СП в проекты, где у нее есть свои интересы».

Но, возможно, самый важный для участников ААР пункт меморандума – проведение международного размещения до 20% акций. «Мы – финансовые инвесторы, а значит, нам нужны ориентиры в отношении стоимости компании», – объясняет источник, близкий к одному из участников консорциума.

Решение о сроках и параметрах также будет принимать совет директоров – простым большинством. Размещаться будут акции «дочки» холдинга или специально созданной компании, которая будет владеть всеми активами группы.

По сравнению с аналогами компания недооценена минимум на 30%, отмечает Сорокин. Продажа 20% компании, объединяющей все активы холдинга, может через два года принести $7–10 млрд, считает он. Владелец «Реновы» Виктор Вексельберг летом заявлял, что компания должна уже сейчас стоить $60 млрд (вчера капитализация – $28 млрд).

Не меньше акционеров ТНК-BP подписанию меморандума радовались чиновники. «Это является правильным сигналом для всего рынка, – цитируются в пресс-релизе ААР слова вице-премьера Игоря Сечина. – Мы поддерживаем развитие ТНК-BP и считаем, что у этой компании отличные долгосрочные перспективы». Помощник президента Аркадий Дворкович заявил «Интерфаксу», что именно невмешательство государства позволило акционерам ТНК-ВР найти взвешенное решение.

Котировки обыкновенных акций ТНК-BP после объявления акционеров компании подскочили в RTS Board более чем на 20%, к закрытию торгов рост составил 8,1%.