Платить нечем

По информации «Державы», среди выставивших заявки на выкуп облигаций «Брокеркредитсервис», ФК «Открытие», Связь-банк, Эконацбанк, МДМ-банк», банки «КИТ финанс», «Аверс», «Энергокапитал», «Проспект».

В течение 30 дней «Держава» находилась в состоянии технического дефолта. На 7 августа 2008 г. была объявлена оферта по трехлетним облигациям компании (заем на 1 млрд руб. размещен 31 июля 2007 г.) почти на 200 млн руб. Однако агрохолдинг не смог выкупить бумаги. Со вчерашнего дня дефолт стал реальным, подтвердила PR-директор «Державы» Полина Крайнова.

По словам Крайновой, «Держава» не нашла денег «из-за краткосрочных затруднений с ликвидностью»: компания завершает сделку по оформлению в собственность сельскохозяйственных земель в четырех районах области, а также заканчивает уборочную кампанию.

Заявок могло оказаться больше (на 806 млн руб.), говорит Крайнова, но после переговоров «с некоторыми крупными держателями» кредиторы согласились отозвать заявки. В течение сентября «Держава» обязуется выполнить свои обязательства на 200 млн руб., обещает Крайнова. По ее словам, долг планируют погасить за счет банковского кредита. Банк, с которым идут переговоры, Крайнова назвать отказалась «до подписания договора».

Держатели облигаций вправе потребовать с «Державы» дополнительно доплату в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ за период задержки.

Между тем накануне оферты 6 августа 2008 г. «Держава» объявила о дополнительных офертах – 28 ноября 2008 г. и 30 января 2009 г. Крайнова отметила, что если оферта на 7 августа предполагает выкуп облигаций по номинальной стоимости с накопленным купонным доходом, то две последующие – по 101,83% и 102,78% от номинальной стоимости, соответственно, с накопленным купонным доходом.

Вице-президент Связь-банка Михаил Алтухов подтвердил, что банк выставил заявки на погашение. По его словам, «Держава» перед офертой встречалась с держателями, которые предъявили свои требования. Банкир не уточнил, какие именно, но отметил, что «компания их не исполнила». Поэтому Связь-банк выставил заявку на выкуп облигаций, объяснил он. По словам Алтухова, сейчас Связь-банк «пытается урегулировать этот вопрос с «Державой» во внесудебном порядке».

Аналитик ИК «Финам» Сергей Фильченков считает, что «Держава» для выполнения своих обязательств может продать часть активов, попытаться привлечь банковский кредит под залог своих активов (например, земли), а также попытаться получить поддержку от региональных властей.

Фильченков полагает, что скорее всего ждать согласились организаторы размещения, которые, как правило, выкупают достаточно большую часть облигаций. Банкротство «Державы» – не в их интересах, поскольку может пострадать их собственный имидж и доверие к ним рынка. Кроме того, отдельных инвесторов могли заинтересовать привлекательные условия дополнительных оферт, полагает эксперт.